汽车和汽车零部件行业周报：文远、小马即将港股挂牌 智能驾驶催化密集

文远、小马即将港股挂牌智能驾驶催化密集 2025年11月02日 ➢本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（10月27日-10月31日）A股汽车板块上涨2.2%，在申万子行业中排名第10位，表现强于沪深300（+0.8%）。细分板块中，商用载客车、汽车零部件、摩托车及其他、商用载货车、汽车服务上涨7.7%、3.5%、3.4%、2.1%、0.8%，乘用车板块-1.0%。 推荐 维持评级 ➢本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ➢Optimus预计于2026年一季度发布看好T链核心主线。本周，人形机器人公司1XTechnologies发布全球首款真正面向消费者的人形机器人NEO，正式进军家庭服务场景；小鹏AI DAY定档11月5日；乐聚智能（深圳）股份有限公司完成IPO辅导备案，计划于2026年3至6月完成辅导工作。短期来看，特斯拉股东大会将于北京时间11月7日召开、有望带来机器人重要更新，小鹏科技日将于11月5日举办、新一代机器人即将亮相；中期来看，特斯拉量产进程与技术路线迭代仍是核心主线，同时国产机器人主机厂即将密集进入IPO阶段，有望成为全新强催化。客户维度-重视特斯拉确定性主线+其他核心主机厂重大更新，产品维度-看好灵巧手、PC/ABS机甲、类RV、轻量化、关节精密轴等边际变化大的硬件环节，资本维度-关注国产机器人主机厂的证券化进程，估值纬度-关注头部汽车机器人主机厂的估值重构。 分析师崔琰执业证书：S0100523110002邮箱：cuiyan@glms.com.cn 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报20251026：Optimus将于2026Q1发布看好T链核心主线-2025/10/262.特斯拉系列点评十：2025Q3交付新高机器人量产节奏明确-2025/10/243.摩托车行业系列点评二十一：中大排出海提速自主高端化突围-2025/10/224.汽车和汽车零部件行业周报20251019：2025Q3前瞻：销量环比提升成本端向好-2025/10/195.汽车和汽车零部件行业周报20251012：新能源免税门槛提高Q4乘用车旺季来临-2025/10/12 ➢文远知行与小马智行即将港股挂牌，智能驾驶加速发展。本周，Stellantis宣布将携手Uber、富士康和英伟达展开全球合作，共同开发并推广无人驾驶出租车；地平线与全球领先的汽车零部件企业采埃孚达成深度合作，联合在中国市场率先推出可支持城市领航(NOA)的coPILOT辅助驾驶系统。文远知行在港交所公告，在港上市拟全球发售8,825万股股份,最高公开发售价每股35港元；小马智行在中国香港启动招股程序，本次IPO拟发售约4196万股股份，预计于11月6日在港交所挂牌上市。此外，近期L3准入试点进入验收阶段。一方面，L4运营商“规模验证资本开支”进入加速期；另一方面，L3法规推进将促进智驾产业发展，促进智驾部件价值量提升与Tier1份额重构。 ➢投资建议： 乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团（与电子组联合覆盖）、赛力斯】。 零部件：1）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、地平线机器人、科博达】，推荐智能座舱-【继峰股份】；2）新势力产业链：推荐H链-【星宇股份、沪光股份】；推荐小米链【无锡振华】；推荐T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】。 机器人：推荐汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、银轮股份、均胜电子、沪光股份、豪能股份、新泉股份、爱柯迪、双环传动、隆盛科技】，汽车机器人主机厂【小鹏汽车、赛力斯】，建议关注【德昌电机控股、浙江荣泰、肇民科技、双林股份、雷迪克、万向钱潮、敏实集团、东华测试】。 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力、隆鑫通用】。 轮胎：推荐【赛轮轮胎、森麒麟】。 重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。 ➢风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。 目录 1周观点：文远、小马即将港股挂牌智能驾驶催化密集..............................................................................................3 1.1乘用车：智能化+出海共振看好优质自主车企崛起...................................................................................................................31.2智能电动：长期成长加速看好智能化增量...................................................................................................................................41.3机器人：龙头加速入局具身智能新纪元开启...............................................................................................................................41.4液冷：AI需求推高单机柜功率液冷成高密场景必然选择.........................................................................................................51.5摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头..............................................................................................................................61.6重卡：以旧换新补贴范围扩大带动中重卡内需复苏.................................................................................................................71.7轮胎：全球化持续加速优选龙头和高成长...................................................................................................................................7 2本周行情：整体强于市场.........................................................................................................................................93周度数据：2025年9月第4周乘用车销量65.3万辆，同比+1.5%，环比+26.6%.............................................113.1地方开启新一轮消费刺激政策.......................................................................................................................................................113.2 2025年9月第4周乘用车销量65.3万辆，同比+1.5%，环比+26.6%.............................................................................133.3整体折扣率：9月整体折扣相较于8月基本持平......................................................................................................................133.4 PCR开工率维持高位.......................................................................................................................................................................154本周要闻：1X发布全球首款面向消费者的人形机器人NEO乐聚机器人IPO启动................................................174.1电动化：江汽集团与宁德时代签署深化长期战略合作协议.....................................................................................................174.2机器人：1X发布全球首款面向消费者的人形机器人NEO.....................................................................................................174.3智能化：小马智行在中国香港启动招股程序..............................................................................................................................195本周新车..............................................................................................................................................................206本周公告..............................................................................................................................................................217重点公司..............................................................................................................................................................248风险提示..............................................................................................................................................................25插图目录................................................................................................................................