周度要点小结
玉米期货本周低位窄幅震荡，主力2601合约收盘价为2130元/吨，较上周-3元/吨。美国农业部未发布作物进展报告，市场交投谨慎，美玉米收割推进增加供应压力，但预估单产低于预期且中美贸易协议预期提振市场。国内东北产区单产增长明显，种植户出售心态较好，贸易商建库迟缓，烘干塔随收随走，用粮企业补库缓慢，新粮上量加快导致收购价格下调。华北黄淮产区气温降低潮粮出售压力减轻，基层种植户惜售情绪升温，市场上量下滑，贸易商建库谨慎，养殖利润亏损导致饲料企业观望，采购灵活调整。策略建议中长期维持偏空思路。
淀粉期货本周窄幅震荡，主力2601合约收盘价为2440元/吨，较上周-1元/吨。新季玉米上市增加原料供应压力，木薯淀粉替代优势挤压市场需求，但行业开机低于往年同期，企业签单走货较好，库存略有下滑。截至10月29日，全国玉米淀粉企业淀粉库存112.8万吨，较上周下降1.20万吨，周降幅1.05%，月降幅0.97%；年同比增幅36.89%。策略建议中长期维持偏空思路。
期现市场情况
玉米期货1月合约总持仓量931151手，较上周+42659手；前二十名净持仓-79110手，较上周-86514手。黄玉米注册仓单量63966张。现货平均价报2242.16元/吨，活跃合约1月期价和现货均价基差+112元/吨。1-3价差-29元/吨，处于同期偏低水平。
淀粉期货1月合约总持仓量211483手，较上周-126手；前二十名净持仓-54866手，较上周-53333手。玉米淀粉吉林报2600元/吨，山东报2750元/吨，现货价格相对平稳。1月合约期价和吉林长春现货基差报160元/吨。1-3价差-8元/吨，处于同期中等水平。
产业链情况-玉米
供应端：广东港内贸玉米库存27万吨，外贸库存33.7万吨；北方四港库存94.5万吨，下海量88.8万吨。春玉米生长发育情况良好。9月玉米进口56562.26吨，同比减少81.93%。全国饲料企业平均库存24.10天，较上周增加0.06天，环比上涨0.25%，同比下跌13.74%。
需求端：三季度末全国生猪存栏43680万头，同比增加2.3%；能繁母猪存栏4035万头，同比减少0.7%。养殖利润：自繁自养生猪-185.68元/头，外购仔猪-289.07元/头。
产业链情况-玉米淀粉
供应端：全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存282.7万吨，增幅7.82%。本周全国玉米加工总量59.73万吨，较上周增加2.33万吨；玉米淀粉产量30.45万吨，较上周增加1.68万吨；开机率58.86%，较上周增加3.25%。截至10月29日，全国玉米淀粉企业淀粉库存112.8万吨，较上周下降1.20万吨，周降幅1.05%，月降幅0.97%；年同比增幅36.89%。
替代品价差：小麦-玉米价差244.84元/吨。木薯淀粉与玉米淀粉平均价差291元/吨，环比收窄7元/吨。
需求端：玉米淀粉加工利润：吉林报105元/吨。玉米酒精加工利润：河南报-213元/吨，吉林报-379元/吨，黑龙江报-196元/吨。
期权市场分析
玉米主力2601合约低位震荡，对应期权隐含波动率为9.15%，较上周9.98%回落0.83%，本周隐含波动率震荡回落，处于20日、40日、60日历史波动率偏低水平。
代表性企业
北大荒
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