中粮资本机构调研纪要

调研日期: 2025-10-31 中粮资本控股股份有限公司是中国粮集团旗下的专业化的金融业务运营管理和投资平台,旗下企业包括中英人寿、中粮信托、中粮期货、中怡保险经纪、中粮产业基金、中粮资本(香港)、深圳明诚金融、中粮金科和龙江银行。该公司于2017年成为国家发改委第二批混改试点企业,并于2019年初成功上市。在“十四五”期间,中粮资本将以数字化为发展战略,拓展供应链金融、农业金融和康养金融三大创新业务,成为以服务民生为特色的综合金融平台。 1 请问公司在市值管理方面做了哪些工作? 您好,中粮资本高度重视投资者关系管理,切实维护投资者权益。一是建立健全市值管理制度,明确管理目标与职责分工,完善股价波动预警及应对机制,并将投资者关系管理、信息披露优化纳入体系。二是在沟通机制上,常态化举办业绩说明会与投资者交流会,结合电话会议、网络直播等形式,及时回应关切、收集反馈。三是不断加强媒体宣传与舆情监测,借助财经媒体和社交平台展示战略成果与股东回报亮点,及时澄清误解,维护公司资本市场形象。感谢您的关注。 请问董事们,中粮资本去年 年 报 归 母 净 利 润 为12.1 亿,平台显示去年三季度为 22 亿元左右,那么第四季度亏损达到 11 亿元,请问怎么发生这种情况的呢? 您好,公司自 2025 年 1 月 1 日起已全面执行新保险合同会计准则(IFRS 17),公司按照新保险合同准则规定追溯调整上年同期对比数据,重述后公司上年同期的收入,利润有所变动。同时,因 2025年上半年债券利率波动趋于平稳、投资标的股票投资分红节奏变化等因素影响,公司 2025 年投资业务利润贡献同比减少,导致公司 2025 年三季度归母净利润出现同比下降的情形。感谢您的关注。 前三季度公司营收净利同比有所下滑,主要原因是什么?是否存在短期不可控因素及长期改善措施? 您好,营业总收入下降主要受保险合同收入计量方式变化影响。公司自 2025 年 1 月 1 日起已全面执行新保险合同会计准则,公司按照新保险合同准则规定追溯调整上年同期对比数据,重述后公司上年同期的收入、利润有所变动,公司 2025 年前三季度经营稳健,实现归母净利润 10.25 亿元。公司自重组上市以来,坚持有效风控,自身营运业务与投资业务均不存在短期不可控因素。面向未来,公司全体员工将继续坚持以奋斗者为本、以贡献者为先,立足中粮产业链,成为以服务主业为特色、具有行业竞争力的综合金融平台,不断回报广大投资者的厚爱。感谢您的关注。 请问公司在三费控制方面有哪些措施吗? 您好,中粮资本在费用控制上采取精细化与数字化双管齐下的策略,成效显著。公司通过推行全价值链成本管控,对行政、运营等费用进行重点管控与优化;同时,依托“中粮 E+”等数字化平台提升流程效率,实现智能运营与成本节约,为公司稳健发展提供了有力支撑。感谢您的关注。 5 目前公司现金流状况如何?会影响公司日常运营资金需求吗? 您好,根据中粮资本 2025 年第三季度报告,截至 2025 年 9 月 30 日,公司货币资金 139 亿,前三季度公司经营现金流同比增长 40%。公司通过收支管控体系、高效的资金运营能力及合理的筹资和投资管理,保证了公司现金流长期稳健运行。感谢您对公司的关注! 6 请问公司目前负债规模是否可控?是否有很大偿债压力? 您好,公司的资产负债率较高主要源于寿险行业和期货行业的业务特点,寿险行业先收取保费,再提供服务,保险公司资产主要来自于投保人 缴纳的保费,且无需及时赔偿和给付的保险金占负债总额的比例较大;期货行业同理,先收取客户保证金,再提供服务,负债来源主要为客户缴纳的保证金。目前,公司经营稳健,流动性风险低,感谢您对公司的关注! 7 三季度公司信托业务发展情况? 您好,中粮信托聚焦“标品资管、证券服务类信托、普惠金融、大财富”等核心业务赛道,并力争开辟业务增长第二曲线,不断优化业务结构。2025年前三季度,公司信托业务表现稳健、风险可控。感谢您的关注。 8 请问董事长,今年公司股价在大盘全面大涨的情况下表现低迷,业绩也没有到很差的地步。公司有什么市值管理的方案吗? 您好,中粮资本自重组上市以来,始终将市值管理作为战略重点,致力于从被动管理转向基于市值目标的多层次主动管理。公司以高质量的信息披露为核心,连续五年获深交所信息披露 A 类评级,夯实了市场信任基础;并通过统筹财务、战略、品牌及各业务单元构建协同机制,系统展示公司内在价值。在投资者沟通方面,公司采用常态化的交流模式,通过业绩说明会、路演及媒体互动等多种渠道有效传递价值,促进了股东结构优化。同时,公司强化 ESG 实践,凭借在乡村振兴等领域的贡献连续荣获 ESG 金牛奖,增强了可持续发展形象与投资者信任。此外,稳定的利润分配政策和稳步提升的分红率,也持续回报股东并吸引了长期资金入驻。通过这些多维度、系统性的举措,中粮资本在资本市场树立了规范透明的优秀声誉,为实现企业价值与股东价值的共赢奠定了坚实基础。感谢您的关注。 9 贵司在农业产业链金融领域的战略定位是什么?未来发展规划? 您好,中粮资本聚焦服务实体经济,不断提升金融工作的政治性、人民性,深挖中粮集团农粮食品业务场景需要,通过供应链金融等产融结合服务,配合集团助力农业强国建设,致力于为农业现代化贡献自身的一份金融力量。感谢您的关注。 公司在粮信平台等业务相关的技术研发上是否有新突破,研发成果如何转化为实际业务效益? 您好,公司对产业金融高度重视和关注,在精耕细作现有金融业务的同时,公司不断升级金融科技能力,产融结合创新发展。通过打通数据系统与业务场景,公司为核心企业的上下游提供了便捷高效的融资服务,初步实现了以金融科技促进产业链稳定和发展的积极效果。感谢您对公司的关注!