2025年10月29日，晨光股份召开机构调研电话会议，公司管理层就经营情况及未来战略进行详细阐述。会议核心观点及关键数据如下：
公司概况与经营表现
晨光文具作为文具制造企业，致力于提供综合文具解决方案，拥有超过8.7万家零售终端，覆盖523家零售大店。2025年前三季度实现营收173.27亿元（同比增长1.25%），归母净利润9.48亿元（同比下降7.18%）。单三季度营收65.19亿元（同比增长7.52%），归母净利润3.91亿元（同比增长0.63%）。传统核心业务收入同比下降4%，新业务（科力普、九木杂物社）收入同比增长16%。科力普前三季度营收96.90亿元（同比增长5.83%），九木杂物社营收11.54亿元（同比增长9.22%）。
关键业务板块分析
- 科力普：Q3收入显著恢复，主要得益于集中采购回归常态及新客户拓展顺利。书写工具、学生工具毛利率改善，措施包括提升产品力（研发创新、高品质产品）和精益生产降本增效。
- 九木杂物社：经营平稳，Q3加快开店节奏，线下渠道持续拓展，产品组合优化，IP类产品占比提升，通过快闪活动增强品牌互动。
- 传统核心业务：受政策及业务结构影响，Q3收入同比下降4%，但公司通过数字化赋能终端、单店质量提升等措施持续优化渠道效率。
战略举措与未来展望
- 产品开发：基于消费者洞察，推出多元化产品（经典款、黑科技产品、IP联名款），满足功能、情感等多维度需求。
- 渠道优化：近7万家“晨光文具”店招终端稳定，通过连锁加盟升级、单店质量提升、数字化赋能（如即时零售系统）保持竞争优势。
- 降本增效：推行精益化管理，深化MBS管理系统应用，提升生产及商务管理效率。
- 新业务拓展：科力普聚焦四大业务板块，优化电子交易系统，提升自营产品占比；九木杂物社持续丰富IP资源，增强品牌影响力。
研究结论
尽管2025年市场环境挑战较大，晨光股份通过传统业务巩固优势、新业务稳健发展、国际市场拓展等措施，中长期竞争力有望持续提升。公司强调长期主义，在产品创新、渠道数字化、降本增效等方面持续发力，具备穿越周期的发展潜力。
