晨光股份机构调研纪要

调研日期: 2025-04-28 上海晨光文具股份有限公司是一家文具制造商,致力于提供整合创意价值与服务优势的综合文具解决方案。公司成立于2005年,股票代码为603899。晨光文具在全国拥有超过8万名零售终端,覆盖523家零售大店。公司在全国范围内开设了晨光生活馆和九木杂物社等品牌店。晨光文具基于市场需求每年推出上千款新品,产品远销50多个国家和地区。公司在过去十余年持续保持两位数的快速增长,2021年总营收176.07亿人民币,同比增长34%。晨光文具的总部位于中国上海,拥有总占地面积达550亩的工业园区——晨光文具工业园。公司在中国制笔工业基地、中国制笔中心、国家级工业设计中心以及中国轻工业制笔工程技术重点实验室落户。此外,晨光文具在技术研发和产品创新方面投入超过1亿元人民币,生产线上的新品只需7天就能呈现在全国的零售终端,目前已拥有专利841项。晨光文具的产品设计多次获得德国iF奖、红点奖、日本G-mark以及美国IDEA等国际设计奖项,也多次获得金点设计奖、红星奖等重量级设计类奖项。作为深受中国消费者喜爱的民族品牌,晨光正在开创一条中国文具的创新之路,完成从中国制造向中国创造的华丽蜕变。 【公司介绍】 2025年一季度公司实现营业收入 52.44亿,同比减少 4.39%,实现净利润 3.18亿,同比减少 16.23%。合并抵消后,传统核心业务同比减少 5%,新业务同比减少近 4%。分开来看,科力普实现营业收入 27.90亿,同比减少 5.32%。九木杂物社实现营业收入 3.88亿,同比增长 11.37%。截至 3月底九木杂物社在全国拥有 752家门店,较年初新增 11家。晨光科技实现营业收入 3.07 亿,同比增长 24.57%。 【问答环节】 1、科力普收入下滑的原因及利润率水平如何? 答:一方面 2024 年一季度科力普营业收入基数相对较高,另一方面部分客户在 2024 年底重启招投标后,产品重新上架到实现采购有一定时间的滞后性,后续有恢复的趋势和机会。净利润方面,收入下滑有部分影响,一季度还有部分股份支付费用,扣除股份支付等 影响因素,科力普净利率相对保持稳定。 2、科力普一季度增速同比下滑,如何展望全年的增长驱动? 答:科力普将聚焦发展四大业务板块,四大业务场景持续拓展;不断丰富客户结构,既有原有客户的深挖和内占比提升,也包括新客户的增加;推进核心产品和自有产品的开发,提高自营和自有产品的销售比例;在外部环境不确定的背景下持续修炼内功,不断提升核心竞争力,保持企业健康有质量的发展。 3、九木杂物社全年开店计划以及如何实现盈利提升? 答:九木杂物社今年继续保持 100家以上的开店速度。2025年九木杂物社将以消费者为中心,加强 IP 类产品资源投入和提升自有品牌占比,丰富产品结构;利用数字化管理思维和工具,提升单店业务能力,打造多种店型以适应不同市场需求;保持线下渠道的快速 增长和线上业务的多渠道增长。 4、学生工具和办公文具一季度收入同比下滑,但是毛利率都均有提升,主要采取了哪些措施? 答:一方面公司加大研发和创新,创新产品结构,提升产品力,开发培育高品质、强功能、满足消费者情绪价值的产品;另一方面公司持续推进精益生产,降本增效,不断优化常销产品的毛利水平。 5、传统核心业务增速放缓,后续有什么提升计划? 答:公司以产品力提升和全渠道布局作为抓手,全面推进传统核心业务稳定发展。一方面持续推进传统核心业务的全渠道布局,线下线上同步发展。另一方面提速技术与产品创新步伐,加大研发和创新投入,加强 IP赋能,通过内部自主 IP孵化及与外部知名 IP合作相结合的方式,创新产品结构,提升产品力。 6、电商渠道一季度实现快速增长,主要有哪些驱动因素? 答:公司积极推进线上提升战略,与线上各主要平台持续升级合作,根据各个平台的特点有针对性的制定策略。赛道与渠道协同,加强线上品类的产品线布局及产品力挖掘,开发平台专供款、联合共创款、定制化款等多维度新品,满足各平台差异化消费需求。加速新渠道业务发展,快速实现市场排位力。 7、一季度海外市场表现如何? 答:公司积极开发海外市场,深化海外市场本土化布局,不断满足海外市场消费者多样化需求,海外市场产品力和品牌力持续加强。一季度海外市场继续保持了较快的发展速度。 【会议总结】 感谢各位投资者的支持和关注。公司会按照经营计划稳健经营,不断提升经营能力,积极应对市场变化,努力实现年度目标。我们对晨光的中长期发展充满信心。