晨光股份机构调研纪要

调研日期: 2025-08-28 上海晨光文具股份有限公司是一家文具制造商,致力于提供整合创意价值与服务优势的综合文具解决方案。公司成立于2005年,股票代码为603899。晨光文具在全国拥有超过8万名零售终端,覆盖523家零售大店。公司在全国范围内开设了晨光生活馆和九木杂物社等品牌店。晨光文具基于市场需求每年推出上千款新品,产品远销50多个国家和地区。公司在过去十余年持续保持两位数的快速增长,2021年总营收176.07亿人民币,同比增长34%。晨光文具的总部位于中国上海,拥有总占地面积达550亩的工业园区——晨光文具工业园。公司在中国制笔工业基地、中国制笔中心、国家级工业设计中心以及中国轻工业制笔工程技术重点实验室落户。此外,晨光文具在技术研发和产品创新方面投入超过1亿元人民币,生产线上的新品只需7天就能呈现在全国的零售终端,目前已拥有专利841项。晨光文具的产品设计多次获得德国iF奖、红点奖、日本G-mark以及美国IDEA等国际设计奖项,也多次获得金点设计奖、红星奖等重量级设计类奖项。作为深受中国消费者喜爱的民族品牌,晨光正在开创一条中国文具的创新之路,完成从中国制造向中国创造的华丽蜕变。 【公司介绍】 2025年上半年,外部环境复杂多变,消费者消费偏好、购买习惯和消费场景持续变化。公司坚持长期主义,在产品开发、技术创新、原创设计、IP赋能、绿色化、数字化、全球化等方向发力,提质增效培育新质生产力,稳定推进传统核心业务发展,持续发展壮大新业务,推动组织升级与变革,综合竞争力进一步提升。公司实现营业收入108.08亿元,同比减少 2%,实现归母净利润 5.57亿,同比减少12%。去除合并抵消影响,传统核心业务上半年同比下滑 7%,新业务同比增长1%。其中,科力普实现营业收入 61.29 亿元,与去年同期基本持平,环比一季度有明显改善。九木杂物社实现营业收入7.56亿元,同比增长 9.5%。截止报告期末,公司零售大店超830家。晨光科技实现营业收入 5.56亿元,同比增长 15%。海外业务实现营业收入5.57 亿元,同比增长16% 【问答环节】 1、目前情绪价值是提及率较高的词汇,公司在满足消费者情绪价值方面做了哪些努力? 答:公司通过自主 IP孵化和与国内外热门 IP合作相结合的方式进行IP产品矩阵的深度运营,积极布局年轻人喜爱的 IP与二次元产品 ,用 IP 赋能文具,让产品兼具实用价值、兴趣价值和情绪价值。坚持从消费者需求出发,从"功能提供者"到"情绪价值提供者",包括从文具到谷子等周边品类的拓展。 2、请问公司在传统渠道赋能方面做了哪些工作 答: 公司深耕传统渠道,聚焦单店质量提升和阵地打造。渠道信息化和数据有效性助力运营效率提升。积极推进总部直供和合作伙伴直供,办公直供及精品直供,提升效率,创造增量。与时俱进推进试点即时零售系统,建立快速入驻多平台功能,提升店铺商品管理能力。 3、公司在IP方面的策略是怎么考虑的? 答:公司构建了多元化 IP 合作生态,以自主 IP 孵化、IP 运营、品牌联合开发、潮玩衍生为核心模式,以长期主义运营 IP。通过自主 IP 孵化和与国内外热门 IP 合作相结合的方式进行 IP 产品矩阵的深度运营。积极布局年轻人喜爱的 IP与二次元产品,用IP赋能文具,让产品兼具实用价值、兴趣价值和情绪价值。 4、公司怎么看线上渠道的发展状态,后续有什么提升计划? 答:公司积极推动线上业务,线上直营模式与分销模式互相协同,推进线上线下融合的全渠道建设,挖掘线上增长潜力,加快转型发展。加强线上产品线布局及产品力挖掘,开发平台专供款、联合共创款、定制化款等多维度新品,满足各平台差异化消费需求。整合营销,加大线上引流的资源投放力度,进一步提升市场占有率。 5、关于科力普的行业发展趋势如何判断? 答:从行业发展趋势上来看,国家对集采行业的一系列政策出台,大中型企业集采快速推进,阳光化、集中化、线上化进一步推进,促进办公直销行业的发展。虽然阶段性的有一些外部影响因素,但是整体的行业发展趋势是明确的。 6、科力普会采取哪些措施去提升内部效率? 答:科力普会继续聚焦发展四大业务板块,拥抱数字化发展趋势,利用 AI 技术为招投标注入动力,助力后平台效率的提升。继续推进核心产品和自有产品的开发,提高自营和自有产品的销售比例。积极拓展新客户,不断丰富客户结构。 7、九木杂物社的会员运营如何?全年开店计划? 答:九木杂物社会员量级已破千万,以会员为中心,建立完整高效的会员经营体系,细化管理模式,提升权益、丰富会员活动,提升会员满意度。全年保持 100家以上的新开店计划。 8、九木杂物社上半年略有亏损,未来在门店的效率提升上面有什么样的计划? 答:九木杂物社目前还处于规模化扩张阶段,会通过精细化运营、人才梯队建设、品类结构的调整提升店效。包括加强 IP 类产品资源投入、增加自有品类占比,并根据消费者需求洞察进行品类的调整。 9、公司上半年海外表现不错,接下来在海外业务拓展方面有什么规划? 答:海外人口基数大,是未来的一个增长点。公司目前海外销售的基数还比较小,继续深化海外市场本土化布局,针对不同的区域和国家,打磨业务模式、渠道模式、团队模式、产品模式,基于海外消费者洞察,满足海外市场消费者多样化需求。 0、站在现在这个时间点往后看,请问公司整体发展战略有什么变化和调整吗? 答:关于公司的发展战略,我们聚焦一体两翼的战略是不变的,一体还是聚焦传统核心业务,调结构、扩品类、线上提升、加强 IP赋能和出海。两翼中科力普业务保持稳健,未来的目标是推动毛利率和净利率的提升;九木杂物社目前的业态已经得到了验证,每年的新开店数量继续保持 100家以上。公司会对两翼的业务持续进行投入和发展。 【会议总结】 2025年下半年,全体管理层会继续努力,稳健经营,创新求变,不断进取,致力于提升公司业绩,希望能有更好的成绩回馈投资者。感谢所有机构投资者一直以来关心和支持晨光股份的发展。