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沪铝早报

2025-10-30 祝森林大越期货 HEE

大越期货铝市研报总结

每日观点

基本面：碳中和政策控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变，整体判断为中性。
基差：现货铝价21170元/吨，基差-125元/吨，呈现贴水期货状态，偏空。
库存：上期所铝库存较上周下降3860吨至118168吨，中性。
盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，偏多。
主力持仓：主力净持仓增加但出现多减现象，偏多。
预期：碳中和推动铝行业长期变革利好铝价，美再扩大钢铝关税带来不确定性，铝价预计震荡运行。

近期利多利空分析

利多因素：
1. 碳中和政策控制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治扰动俄铝供应。
3. 降息预期。
利空因素：
1. 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。
2. 铝材出口退税取消。

逻辑

降息与需求疲软的博弈是当前市场的主要矛盾。

每日汇总

现货价格：21170元/吨。
交易所库存：118168吨（较上周下降3860吨）。
社会库存：未提及具体数据。
氧化铝：供需平衡。
铝棒：供需平衡。

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