钢材&铁矿石日报：利好预期兑现，钢矿高位回落

钢材&铁矿石日报 利好预期兑现，钢矿高位回落 核心观点 螺纹钢：主力期价高位回落，录得0.38%日跌幅，量增仓稳。现阶段，供需双增局面下螺纹基本面改善有限，库存去化压力未退，钢价仍易承压，相对利好则是市场情绪偏暖，同时原料强势带来成本支撑，预计钢价延续震荡运行态势，关注需求表现情况。 期货研究报告 热轧卷板：主力期价冲高回落，录得0.33%日跌幅，量仓扩大。目前来看，热卷供应偏高，而需求存有隐忧，基本面并无实质性改善，价格仍易承压，相对利好的是成本支撑与乐观情绪，预计走势延续震荡运行态势，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.38%日涨幅，量缩仓增。现阶段，市场情绪偏暖，叠加品种逻辑转变，铁矿石期价重回高位，但供应相对偏高，且需求在走弱，基本面并未实质性改善，上行驱动不强，高位谨慎看涨，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤 当地时间10月30日，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤。习近平指出，中美关系在我们共同引领下，保持总体稳定。两国做伙伴、做朋友，这是历史的启示，也是现实的需要。两国国情不同，难免有一些分歧，作为世界前两大经济体，时而也会有摩擦，这很正常。面对风浪和挑战，两国元首作为掌舵人，应当把握好方向、驾驭住大局，让中美关系这艘大船平稳前行。我愿继续同特朗普总统一道，为中美关系打下一个稳固的基础，也为两国各自发展营造良好的环境。 （2）乘联分会：10月1-26日全国乘用车市场零售161.3万辆同比降7% 乘用车：10月1-26日，全国乘用车市场零售161.3万辆，同比去年10月同期下降7%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售1,862.1万辆，同比增长8%；10月1-26日，全国乘用车厂商批发187.1万辆，同比去年10月同期下降1%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发2,271.8万辆，同比增长12%。新能源：10月1-26日，全国乘用车新能源市场零售90.1万辆，同比去年10月同期增长0%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22%。 （3）澳大利亚对华盘条作出反规避终裁 2025年10月27日，澳大利亚反倾销委员会发布第2025/100号公告称，澳大利亚工业与科技部长通过了澳大利亚反倾销委员会对中国盘条（Rod in coil）作出的反规避否定性终裁建议，维持现行反倾销措施不变。本案涉及澳大利亚海关编码7213.91.00.44和7227.90.90.02项下的产品。2015年8月12日，澳大利亚对进口自中国的盘条启动反倾销调查。2016年4月22日，澳大利亚对该案作出肯定性终裁，征收为期5年的反倾销税。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端均迎来回升，建筑钢厂有所提产，螺纹周产量环比增5.91万吨，供应低位回升，且库存相对偏高，供应端利好效应有限。与此同时，螺纹钢需求持续好转，周度表需和高频每日成交均有所增加，但两者仍是近年来同期低位，多为季节性回升，而下游行业并未改善，旺季成色料将不足。综上，供需双增局面下螺纹基本面改善有限，库存去化压力未退，钢价仍易承压，相对利好则是市场情绪偏暖，同时原料强势带来成本支撑，预计钢价延续震荡运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局有所改善，库存再度去化，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比微增0.62万吨，继续位于年内高位，且库存偏高，供应压力未缓解，继续承压钢价。不过，热卷需求表现尚可，周度表需环比增11.18万吨，同样位于年内高位，而高频每日成交低位回升，但需注意的主要下游冷轧产量在下行，且产业担忧未退，同时外需改善有限，热卷需求存有隐忧。综上，热卷供应偏高，而需求存有隐忧，基本面并无实质性改善，价格仍易承压，相对利好的是成本支撑与乐观情绪，预计走势延续震荡运行态势，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局持续走弱，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗延续回落态势，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且降幅有所扩大，考虑到钢市产业矛盾未缓解，且季节性限产扰动易发酵，矿石需求料将持续减量，前期支撑矿价主逻辑迎来变化，关注降幅情况。与此同时，国内港口矿石到货量有所回落，而矿商发运则是迎来回升，两者均位于年内高位，海外矿石供应积极，而内矿供应也在恢复，铁矿石供应高位运行。总之，市场情绪偏暖，叠加品种逻辑转变，铁矿石期价重回高位，但供应相对偏高，且需求在走弱，基本面并未实质性改善，上行驱动不强，高位谨慎看涨，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。