钢材&铁矿石日报：降息利好兑现，钢矿上行趋弱

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价高位回落，录得0.28%日跌幅，量仓扩大。旺季需求好转但成色不足，低供应格局变化，基本面持续改善存疑，钢价上行空间有限，预计延续低位震荡，关注下游需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.28%日涨幅，量仓收缩。海外降息提振情绪，但供需格局改善有限，低产量、高库存下供应收缩利好有限，需求弱稳，预计延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价高位回落，录得0.15%日涨幅，量缩仓增。海外降息提振市场，但基本面无配合，需求回升力度有限，供应维持高位，高库存压力下供需格局未改善，预计延续低位震荡，关注成材表现。

关键数据

• LPR报价：1年期和5年期利率均维持不变，分别为3.35%和3.85%。
• 全社会用电量：8月同比增长8.9%，达9649亿千瓦时；1-8月同比增长7.9%，达65619亿千瓦时。
• 乘用车库存：8月末全国乘用车库存315万台，库存46天，较2023年8月下降33万台。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端变化，钢厂持续复产但需求改善空间有限，低库存与政策利好预期相对利好，预计低位震荡。
• 热轧卷板：供需变化不大，供应收缩但高库存未变，需求弱稳，板材出口需求给予支撑但空间有限，预计震荡运行。
• 铁矿石：供需格局弱稳，钢厂复产但需求回升有限，供应高位，高库存压力下矿价上行受限，预计低位震荡。