纸浆早报

核心观点与关键数据

• 纸浆市场分析：纸浆早报研究中心能化团队发布的研报显示，SP主力合约在2025年10月30日收盘价为5224.00元，折美元价为644.73美元，较上一日下跌0.34%。山东银星基差为276元，江浙沪银星基差为286元，均较前一交易日有所波动。

• 进口成本与利润：加拿大金狮CFR价格为7806美元，雄狮CFR价格为7305美元，智利银星CFR信用证90天价格为680美元。以13%增值税计算，产地品牌价格与港口美元价格存在显著差异，进口利润方面，加拿大金狮和雄狮的进口利润分别为-127.94元和-576.79元，智利银星进口利润为-25.64元。

• 国内价格与供需：全国均价、山东地区均价、针叶浆、阔叶浆、本色浆和化机浆的价格在2025年10月24日至10月30日期间保持稳定，未出现明显变化。文化用纸（双胶、双铜、白卡、生活用纸）指数在同期也保持稳定，双胶利润率估算为0.2667%，双铜利润率估算为13.2903%，白卡利润率估算为-9.2823%，生活利润率估算为6.9932%，其中生活用纸利润率略有下降。

• 浆价差分析：针叶浆与阔叶浆价差为1250元，针叶本色浆价差为100元，针叶化机浆价差为1700元，针叶废纸价差为3924元，其中针叶化机浆与废纸价差有所扩大。

研究结论

• 纸浆市场在报告期内整体保持稳定，但进口成本较高，进口利润空间有限。国内纸浆价格稳定，供需关系相对平衡。
• 文化用纸市场利润率分化，生活用纸利润率略有下降，其他品种利润率保持稳定。
• 浆价差方面，针叶化机浆与废纸价差扩大，可能反映了市场对不同品种纸浆的需求变化。