核心观点与关键数据
高炉与铁水产量
- 全国高炉开工率89.94%，日环比下降0.39%，周环比下降0.92%，月环比下降2.22%，同比上升2.22%。
- 铁水日均产量236.36万吨，日环比下降3.54万吨，周环比下降5.45万吨，月环比下降0.38%，同比上升0.38%。
- 各区域高炉开工率及铁水产量均呈现下降趋势，其中山东、江苏地区受影响较大，分别下降16.95%和16.63%。
焦炭供需与库存
- 焦化厂库存37.52万吨，日环比上升0.03万吨，周环比下降1.49万吨，月环比下降14.88%，同比上升14.88%。
- 港口库存211.10万吨，日环比上升11.01万吨，周环比上升17.01万吨，月环比上升18.50%，同比上升11.011%。
- 钢厂库存629.05万吨，日环比下降4.11万吨，周环比下降34.35万吨，月环比下降8.68%，同比上升8.68%。
- 焦炭日均产量53.30万吨，日环比上升2.09万吨，周环比上升1.01万吨，月环比上升14.88%，同比上升4.88%。
基差与价差分析
- 05基差为-108.39，日环比下降23.50，周环比下降15.22，月环比上升9.82，同比下降173.98。
- 09基差为-197.39，日环比下降15.50，周环比上升4.72，月环比上升27.32，同比下降214.48。
- 5-9价差为-141.50，日环比下降2.50，周环比下降12.00，月环比下降5.00，同比下降56.00。
- 9-1价差为-89.00，日环比上升8.00，周环比下降10.50，月环比下降2.50，同比下降40.50。
- 1-5价差为230.50，日环比下降5.50，周环比下降22.50，月环比上升7.50，同比上升96.50。
区域与港口价格
- 临汾、吕梁、长治出厂价分别为900-3900元/吨，天津港准一平仓价1000-4500元/吨，日照港准一平仓价1000-4500元/吨，青岛港准一平仓价70-95元/吨。
- 蒙古口岸库提价A10.5，V28，S<0.6%，G832021-2025年预测1000-4500元/吨。
- 柳林主焦价2021-2025年预测-0.3至0.5元/吨。
产能与产量趋势
- 247家高炉产能利用率2021-2025年预测190%-260%，铁水产量预测350-950万吨。
- 110家钢厂焦炭库存2021-2025年预测500-3500万吨。
- 230家焦化产能利用率2021-2025年预测45%-70%，焦炭产量预测100-260万吨。
- 港口总库存2021-2025年预测800-1400万吨，焦炭总库存（加权）2021-2025年预测-400至1200万吨。
利润与市场情绪
- 焦化利润2021-2025年预测0-250元/吨，全样本焦化焦炭库存2021-2025年趋势波动。
研究结论
当前焦炭市场呈现供需偏紧态势，高炉开工率及铁水产量下降导致焦炭需求减弱，但焦化厂库存及港口库存均上升，市场库存压力加大。基差持续走弱，价差收窄，显示期货价格对现货价格支撑减弱。区域价格分化明显，山东、江苏等地受铁水减产影响较大，而港口价格相对稳定。未来焦炭市场需关注高炉开工率变化、焦化产能利用率及港口库存动态，预计短期内焦炭价格将维持震荡格局，长期看需关注环保政策及供需平衡变化。
