调研日期: 2025-10-29
公司概况
杭州禾迈电力电子股份有限公司成立于2012年，是一家国家高新技术企业，主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备的研发、制造与销售。公司产品广泛应用于全球分布式光伏发电系统，拥有成熟的技术和专业团队，致力于推动清洁能源发展。
经营情况介绍
- 第三季度经营数据：
- 营业收入约3.18亿元，同比下降11.18%。
- 年初至三季度末营业收入合计约13.23亿元，同比增长4.57%。
- 三季度净利润约-7538万元，年初至三季度末净利润约-5911万元。
- 收入构成：
- 微型逆变器及监控设备占比约45%，前三季度微逆销售约54万台。
- 其余收入主要来自储能系统和光伏发电系统。
问答环节总结
- Q1: 第三季度亏损原因：
- 公司正在布局多条产品线，向全面光储解决方案供应商转型，增加了研发、营销投入。
- 三季度受欧洲假期、部分订单延期签订、交付等因素影响，营业收入减少。
- Q2: 费用投入增加的考量与长期战略：
- 公司持续增加研发投入，拓展多条产品线，覆盖小中大功率需求，形成光伏储能互补体系。
- 未来将围绕MLPE、户用光储、中大型光储实现全功率段和全应用场景全覆盖，转型为全面光储解决方案供应商。
- Q3: 储能业务进展及市场表现：
- 国内储能业务增速较快，海外业务占比较小，明年有望起量，增速高于国内。
- 关注欧洲、拉美、澳洲、北美等海外市场，储能业务将成为公司第二增长曲线，占比进一步提高。
- Q4: 微逆毛利率趋势及价格走势：
- 近年来微逆毛利率稳定，三季度保持较高水平，市场认可公司产品与服务。
- 长远来看，竞争加剧可能导致毛利率下降，公司将持续提升产品力、品牌力，优化技术方案，降本增效，保持较好毛利率。
