禾迈股份机构调研纪要

经营情况

• 2024年上半年，公司实现营业收入90,750万元，归属于上市公司股东的净利润18,762万元，扣除非经常性损益后净利润18,479万元，基本每股收益1.52元/股。

微型逆变器业务

• 2024年上半年，微型逆变器及监控设备实现销售收入74,905万元，其中微型逆变器销量约61.42万台，监控设备销量约14.44万台。微逆出货量二季度环比提升，公司对市占率提升保持乐观态度。
• 微逆产品毛利率保持稳定，但长期来看若进入红海市场竞争加剧，毛利率可能下降。公司将通过提升产品力、品牌力、优化技术方案及降本措施，力争保持较好毛利率水平。

欧洲市场

• 公司在欧洲的销售主要集中在西欧地区。

微逆价格走势

• 公司认为若产品进入红海市场，毛利率可能下降，但将通过持续创新和降本保持竞争力。

微型储能逆变器

• 新推出的AC耦合微型储能新品MS Micro Storage（MS-A2系列）市场反响良好，具备离网模式，安装便捷（3秒完成），支持动态电价调节。公司计划大力推广此新品，将其作为新的收入增长点。

产品布局

• 公司坚持全球化战略，在夯实海外市场的同时积极布局国内市场，实现“两条腿走路”同步发展。产品方面将形成光伏储能互补体系，持续优化光伏产品线，提升效率性能，并加大储能产品研发，覆盖小中大功率需求。

研发投入

• 研发费用增长主要由于研发人员持续增加及产品矩阵完善。公司坚持以技术创新为核心，持续加大研发投入，打造新质生产力，推动产品优化和技术引领成长。