禾迈股份机构调研纪要

调研日期: 2024-10-31

公司概况
杭州禾迈电力电子股份有限公司成立于2012年，是一家国家高新技术企业，专注于光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备的研发、制造与销售。公司产品主要应用于全球分布式光伏发电系统，拥有成熟技术和专业团队，致力于推动清洁能源发展。

一、经营情况介绍
2024年第三季度，公司实现营业收入35,803.82万元，归属于上市公司股东的净利润5,798.73万元，扣除非经常性损益后净利润为4,724.07万元。

二、问答环节总结

Q1: 微型逆变器出货量下滑原因
A: 欧洲假期（7-8月）导致出货量下降，因公司微型逆变器营收中欧洲占比高。

Q2: 美国建厂计划
A: 公司已通过在墨西哥建厂布局北美市场，暂无美国建厂计划，正与北美本土企业合作销售。

Q3: 户用储能与阳台微储销售情况
A: 户用储能在亚太区域覆盖达目标，阳台微储于8月底上市，三季度销售额贡献不大但获客户认可。

Q4: 阳台光储市场空间
A: 欧洲阳台光伏政策延伸至法国、奥地利，DIY光储（价格低、安装成本低）需求增长，亚太区域市场潜力大。

Q5: 微逆产品毛利率
A: 目前毛利率稳定，但长期可能因竞争加剧下降，公司将通过提升产品力、品牌力、优化技术方案和降本保持毛利率。

Q6: 国内市场策略
A: 公司坚持国内外双轨发展，推出全球首款5000W一拖八微逆MiT系列，加强国内营销，面向工商业及大型住宅项目。