核心观点与关键数据
- 房地产市场情况：全国新房销售和房地产开发投资仍面临压力，但政策支持持续出台，部分城市限购政策优化，对市场预期产生正向影响。
- 公司经营进展：前三季度实现营业收入1613.9亿元，权益净亏损280.2亿元，经营仍面临阶段性压力。但公司全力保障队伍、财务和生产经营稳定，改革化险工作稳步推进。销售持续下滑，资金紧张，债务偿还压力大。
- 经营端进展：按期完成7.4万套房交付，销售金额1004.6亿元，完成19个项目大宗交易，盘活存量资产178.4亿，业务优化与退出有序推进。经营服务业务全口径收入同比增长1.1%。
- 融资端进展：新增融资和再融资265亿元，境内新增融资综合成本下降，深铁集团提供291.3亿元股东借款支持，完成288.9亿元公开债务偿还。
- 融合发展：强化内外部资源整合，与政府、央国企、龙头企业等协同创新，共建战略合作生态圈。万纬物流与深铁集团合作探索“轨道交通+机器人配送”，泊寓联合万物梁行获取东莞潢涌项目一期人才公寓运营及物业管理，商业与酒店会员权益互通落地。
主要财务指标
- 第三季度：实现营业收入560.7亿元，归属于上市公司股东净亏损160.7亿元。房地产开发业务结算面积299.7万平方米，贡献收入402.0亿元。
- 1-9月：累计营业收入1613.9亿元，归属于上市公司股东净亏损280.2亿元。房地产开发业务结算面积833.3万平方米，贡献收入1142.5亿元。整体税前毛利率9.6%，扣除税金及附加后的毛利率5.3%。
- 资产负债情况：截至报告期末，货币资金656.8亿元，有息负债合计3629.3亿元，资产负债率73.5%。
主要业务情况
- 房地产开发：1-9月合同销售面积775.1万平方米，合同销售金额1004.6亿元，同比分别下降41.8%。完成7.4万套房交付，新开项目表现良好，持续推动库存去化。依托场景化落地与精细化设计，推动产品力升级。坚持存量资源盘活为主的投资策略，优化产能结构。
- 物业服务：万物云持续拓展优质项目，新增年化饱和收入达16.8亿元。推动社会责任与基础服务融合，加强居民健康安全的多维关怀。荣获“2025年中国房地产保值力卓越物业企业”奖项。
- 租赁住宅：1-9月实现营业收入27.4亿元，同比增长4.4%。管理规模持续领先，出租率94.3%，积极响应国家纳保政策。拓展渠道资源，深化高端产品线，品牌价值获得广泛认可。
- 商业开发与运营：1-9月实现营业收入62.1亿元，整体出租率92.1%。客流和销售额保持增长，新项目顺利开业，持续强化与各品牌方的共建共创。
- 物流仓储：1-9月实现营业收入31.8亿元，同比增加7.4%。开业规模行业领先，出租率保持行业较高水平。聚焦重点行业做深做透，提升运营服务能力，扩大服务覆盖范围。
