美联储偏鹰，有色承压

核心观点

• 沪铜：今日铜价弱势运行，持仓量变化不大。美联储10月议息会议偏鹰，市场对12月降息预期下降，美元指数反弹，铜价承压。电解铜社库小幅上升，下游观望氛围较浓。中美元首会晤后，中美关税政策或放松，宏观氛围或回暖，持续关注5日均线支撑。
• 沪铝：今日铝价震荡偏弱。受美联储偏鹰影响，宏观氛围较弱，但铝价相对抗跌。电解铝社库小幅下降，给予铝价支撑。技术上关注前期高位压力。
• 沪镍：今日沪镍增仓下行。受美联储偏鹰影响，宏观氛围较弱，镍价持续下行。产业层面弱势使资金更偏向空配镍对冲多头头寸。技术上关注12万关口技术支撑。

产业动态

• 铜：Mysteel电解铜社库为19.22万吨，较周一上升0.36万吨。高盛预测2026年铜市场将出现小幅供应过剩，铜价每吨10500美元。
• 铝：Mysteel电解铝社库为60.50万吨，较周一下降1.10万吨。
• 镍：SMM1#电解镍价格122,200元/吨，较上一交易日上涨300元/吨。金川1#电解镍主流现货升水报价区间为2,400-2,500元/吨。

研究结论

• 美联储偏鹰政策对有色金属市场形成压力，铜、铝、镍价格承压下行。
• 产业层面库存变化和下游观望情绪影响价格走势，铝价相对抗跌。
• 持续关注关键技术位支撑和宏观氛围变化。