行情回顾与基本逻辑
- 国际油价：隔夜国际油价小幅反弹，WTI上升0.55%，Brent上升0.77%，SC下降1.54%。欧美对俄制裁、印度减俄油采购及中美会谈为油价提供支撑，但淡季供给过剩、库存累库令油价中枢下移。
- 液化气：成本端原油回调，液化气转弱。基差处于低位，盘面相对现货走强，短期或回调。
- 聚丙烯：现货跟涨不足，基差走弱。装置检修力度加剧，需求端面临去库压力，油价中期下跌风险高。
- 聚乙烯：低估值支撑，氯碱综合毛利压缩。印度政策窗口期国内存在抢出口预期，新产能释放，供需过剩矛盾缓解。
- PTA：新装置投产在即，但加工费偏低，后期装置检修力度提升，终端需求改善但预期转弱，短期反弹。
- 乙二醇：估值偏低，油价承压，震荡偏弱。国内装置降负，海外装置提负，供应压力预期提升，终端消费短期改善但稳定性待观察。
- 甲醇：高库存压制现货价格，港口基差走强但依旧弱势。供应端压力较大，需求端略有改善，成本端支撑弱稳。
- 尿素：供应相对宽松，前期停车检修企业恢复生产，需求端农业及出口利多有限，成本支撑尚存。
- LNG：地缘制裁风险释放，能源价格回落。气温下降，天然气进入燃烧旺季，需求端支撑上升，但供应相对充足，上行压力上升。
- 沥青：供需双降，沥青走弱。成本支撑下降，供给过剩，中长期偏空。
- 玻璃：资金博弈激烈，谨慎参与。库存连续3周反季节性累库，内需偏弱，深加工订单维持在同期低位，供给承压。
- 纯碱：库存小幅去化，空头反弹。短期跟随黑色建材板块反弹，需求端多数延续刚需，供给端河南中天设备恢复。
策略推荐
- 原油：前期空单继续持有，可轻仓加空。SC关注【455-470】。
- 液化气：轻仓试空。PG关注【4250-4350】。
- 聚丙烯：盘面维持升水结构，产业逢高卖保。PP【6600-6800】。
- 聚乙烯：盘面维持高升水，产业逢高套保。V【4600-4800】。
- PTA：短线轻仓试多，关注逢高布局空单机会，套利关注做扩下游加工费。PX【6620-6720】。
- 乙二醇：轻仓参与短多，关注反弹布空机会。EG【4060-4140】。
- 甲醇：空单谨持，单边关注01合约逢低布局多单机会，套利关注MA1-5反套。MA【2235-2285】。
- 尿素：空单谨持，中长线可轻仓试多。UR【1635-1660】。
- LNG：气温逐渐转凉，燃烧需求上升，消费旺季即将到来，但供给端充足，上行压力上升。NG关注【3.750-3.954】。
- 沥青：成本支撑下降，供给过剩，下降趋势，轻仓空配。BU关注【3250-3350】。
- 玻璃：宏观情绪向好，短线技术性偏多；供需延续宽松格局，中期反弹偏空。FG【1080-1130】。
- 纯碱：盘面维持升水结构，产业逢高卖。套利方面，多碱玻差继续持有。SA【1220-1270】。
风险提示
