大类资产多数上涨，重点关注中美元首会晤

中信期货研究所 仲鼎从业资格号F03107932投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1、宏观精要 n海外宏观：本周美国政府停摆延续，中美关税预期有所缓和，叠加9月CPI不及预期，进一步强化宽松预期。原因有四：第一，美国9月CPI不及预期，服务与耐用品价格均边际降温，CPI公布后、10月联储降息预期基本落地。第二，参议院第12次否决临时预算案、美国政府已停摆超25天，市场预期10月能结束停摆的概率在持续下降。第三，美国9月成屋销售虽有所好转，而高频跟踪显示，美国政府关门以来经济下行压力在加大。第四，近期市场对中美关税预期有所缓和，推动市场风险偏好回升。 n国内宏观：10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）以及习近平总书记关于《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》的说明（以下简称《说明》）发布。其中，科技与新兴产业的战略地位有进一步增强，此外在提振消费、扩大有效投资和“反内卷”等领域均有相关表述。此外，外交部发言人宣布，经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日同美国总统特朗普举行会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。建议重点关注本轮中美领导人会晤的结果。 n资产观点：短期应保持均衡配置。随着下周美联储10月议息会议中降息靴子落地、中美关税会谈推进，以及二十届四中全会中产业、科创、反内卷等具体内容细节的公布，预计将重新利好海内外权益板块（尤其科创板块）和有色金属、可逢低配置，受益于国内政策回暖、估值较低的黑色商品亦有一定反弹机会，而贵金属短期或延续震荡调整态势。 n风险提示：1）地缘风险；2）关税冲突广泛升级；3）美国政府长时间停摆；4）国内增量政策和经济修复不及预期 2、观点精粹 2、观点精粹 免责声明 ▪除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 ▪如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 ▪此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 ▪尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 ▪此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。