纯苯苯乙烯日报：苯乙烯港口库存压力持续

纯苯与苯乙烯市场分析总结

纯苯市场

• 库存与基差：纯苯港口库存小幅回落至8.50万吨，但下游苯乙烯、CPL、己二酸开工率偏低，拖累纯苯需求，港口基差持续偏弱。纯苯主力基差为-121元/吨，华东纯苯现货-M2价差为-55元/吨。
• 开工与成本：国内纯苯开工有所回落，部分炼厂受制裁影响负荷下降，但可通过切换原油资源解决。
• 下游利润与开工：己内酰胺生产利润为-1850元/吨，开工率88.89%；酚酮生产利润为-329元/吨，开工率78.00%；苯胺生产利润为1050元/吨，开工率76.48%；己二酸生产利润为-1165元/吨，开工率55.80%。

苯乙烯市场

• 库存与基差：苯乙烯主力基差为-53元/吨，华东港口库存193000吨，商业库存121000吨，处于库存回建阶段。短期检修及新装置投产（吉化、广西石化等）导致库存压力持续。
• 开工与利润：苯乙烯开工率为69.3%，非一体化生产利润为-400元/吨，预期逐步压缩。
• 下游利润与开工：EPS生产利润为255元/吨，开工率61.98%；PS生产利润为-45元/吨，开工率53.80%；ABS生产利润为-192元/吨，开工率72.80%。EB港口库存压力持续，等待进一步亏损减产。

市场策略与风险

• 策略：单边及基差、跨期、跨品种策略均无明确建议，建议短期逢低做扩纯苯加工费（纯苯-石脑油）价差。
• 风险：欧美制裁进展、油价大幅波动。

研究结论

• 纯苯市场受下游需求不足和库存压力影响，基差持续偏弱，需关注国内开工变化及制裁影响。
• 苯乙烯市场库存压力持续，新装置投产冲击明显，下游提货表现一般，EB库存压力高，可能进一步减产。