广和通机构调研纪要

调研日期: 2025-10-29 深圳市广和通无线股份有限公司成立于1999年，是全球领先的物联网无线通信解决方案和无线通信模组提供商。该公司在2017年成为中国首家上市的无线通信模组企业，股票代码为300638。广和通提供一站式服务，包括无线通信模组、物联网应用解决方案、云平台等，致力于将可靠的、便捷的、安全的、智能的无线通信方案普及至每一个物联网场景，为用户带来完美无线体验，丰富智慧生活。在5G时代，广和通首发了全球第一个5G模组，并引领5G的行业普及和应用。广和通的产品线涵盖5G、LTE/LTE-A、NB-IoT/LTE-M、车载前装、安卓智能、WCDMA/HSPA(+)、GSM/GPRS、Wi-Fi、GNSS等技术，主要应用于云办公、智慧零售、C-V2X、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、智慧农业、智慧家居、智慧医疗等行业数字转型领域。广和通总部位于中国深圳，在深圳和西安设有研发中心，在中国和境外拥有多家子公司和办事处，目前约有1000多名全球员工，业务遍及100多个国家。该公司专注于客户需求，为客户提供安全稳定的无线连接和便捷服务，降低客户运营成本，实现客户价值的最大化。 一、公司介绍 2025 年前三季度主要情况 公司 2025 年前三季度实现营业收入 53.66 亿元,归属于上市公司的股东净利润 3.16 亿元。剔除锐凌无线的业务口径下,公司前三季度营业收入同比增长 7.32%,归母净利润同比下降了 2.19%。2025年 3 季度改善方面:(1)毛利率环比有所改善;(2)经营性现金流同比和环比均大幅增加。按产品大类情况来看,2025 年前三季度无线通信模组的收入同比有小幅增长;解决方案收入有较大幅度增长,解决方案的收入主要来自于端侧 AI 解决方案、机器人解决方案以及其他解决方案。 二、投资者问题及回复 1、公司 AI 玩具方面有成熟的方案吗?有哪些优势? 答:在 AI 玩具方面,公司拥有成熟的解决方案,根据客户需求,可提供通讯模组、MagiCore 机芯盒方案和整机产品;其中 Cat1+SDK云端调用的模组方案在上半年已实现量产出货,MagiCore 机芯盒方案已经迭代升级到第二代,在降噪、延时、功耗、交互体验等性能表现较好。 2、公司在 FWA 业务方面的预期如何? 答:公司 FWA 业务同比增长较快,增长的主要原因是公司主要目标市场的 5G 渗透率较低,海外市场的需求持续增加。 3、公司与禾赛科技的合作情况如何? 禾赛科技业务重点是激光雷达,公司重点是视觉算法,公司与禾赛科技合作能够为客户提供融合的解决方案,目前双方合作主要是机器人方面,未来随着市场发展可以应用到低速智能小车等更多方面。 4、公司与 XREAL 合作情况如何? 目前,公司已正式与 XREAL 建立合作关系,具体合作情况参见公司微信公众号(广和通 FIBOCOM)新闻。 5、公司在 AI 玩具方面的下游客户拓展情况如何? 目前,公司在 AI 玩具方面与众多下游客户建立了紧密的合作关系,现阶段整体收入占比不大,但公司对未来还是持有积极的预期。 6、目前公司割草机器人业务方面的情况如何?单目解决方案和双目解决方案的占比如何? 目前,公司割草机器人业务已实现量产,预计明年会有较大增长。单目解决方案性价比较高,双目解决方案主要应用于大面积商务场景,从出货结构上单目解决方案目前占出货主流。 7、 公司在机器人方面的情况和预期如何? 割草机器人已实现量产出货,应用于四足机器人的视觉融合激光雷达定位方案产品已实现量产出货,公司发布了新一代Fibot具身智能机器 人开发平台,并已成功应用于PI公司最新通用视觉-语言-动作模型兀0.5的数据采集工作。