昆仑万维：2025年三季度报告

证券简称：昆仑万维 证券代码：300418 昆仑万维科技股份有限公司2025年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是☑否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 （二）非经常性损益项目和金额 ☑适用□不适用 ☑适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目为三代税款手续费返还和增值税加计扣减。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 （三）主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 ☑适用□不适用 二、股东信息 （一）普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 □适用☑不适用 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 □适用☑不适用 （二）公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表 □适用☑不适用 （三）限售股份变动情况 ☑适用□不适用 三、其他重要事项 ☑适用□不适用 本报告期，公司坚定推进人工智能战略布局，聚焦AGI与AIGC核心方向，不断加大技术研发与应用落地力度。依托强大的创新能力与完善的产品矩阵，公司在AI生态构建与商业化进程中取得显著成效，整体经营表现强劲。 报告期内，公司实现营业收入58.0亿元，同比增长51.6%，展现出强劲的成长动力。得益于AI技术在多场景的落地应用，公司AI相关业务收入同比大幅增长，进一步巩固了行业领先地位。同时，公司持续深化全球化战略布局，实现海外业务收入54.1亿元，同比增长58%，海外收入占比达93.3%，同比提升3.6个百分点，国际竞争力持续增强。公司整体毛利率达69.9%，继续保持在较高水平。在盈利层面，公司亦取得阶段性突破，2025年第三季度实现归母净利润1.9亿元，环比扭亏为盈。 展望未来，公司将继续深化人工智能技术的产业化落地，推动AI业务高质量发展，不断强化全球市场布局与商业模式创新，稳步提升核心竞争力，夯实人工智能作为公司中长期增长引擎的战略地位。 报告期内公司主要业务： 1、AGI与AIGC业务 本报告期，公司AGI与AIGC业务稳步推进，技术研发与产品迭代持续深化，整体进展顺利。公司在核心技术、应用生态及商业化探索方面均取得阶段性成果，为未来发展奠定坚实基础。 1.1AI大模型 2025年7月4日，公司开源Skywork-Reward-V2系列奖励模型。该系列模型基于人机协同的两阶段数据筛选流程及Skywork-SynPref-40M数据集，在七大主流评测中全面夺魁，在通用对齐、正确性与安全性等维度均实现领先，标志着开源奖励模型迈入新阶段。 2025年7月9日，公司发布多模态推理模型Skywork-R1V3.0，通过强化学习（GRPO）显著提升跨模态和跨学科推理能力，在MMMU、EMMA-Mini、MMK12等评测中取得开源最优成绩。模型引入关键熵驱动验证及连接器微调机制，兼顾逻辑性与泛化性，确立了开源多模态推理领域的新标杆。 2025年7月30日，公司发布并开源自回归多模态统一模型SkyworkUniPic，实现图像理解、生成与编辑一体化。模型以1.5B轻量参数实现接近甚至超越大参数模型性能，通过端到端协同训练，在生成质量、编辑精度及效率上均达行业领先水平。2025年8月13日，公司又推出升级版SkyworkUniPic2.0，进一步完善统一多模态建模体系。该版本围绕生成与编辑模块的轻量化及多模态联合训练，引入Flow-GRPO强化策略，实现理解、生成、编辑三项能力的高效协同优化。仅以2B参数规模，UniPic2.0即超越多款7B至12B模型，在性能与一致性上再创新高，充分体现公司在多模态统一建模领域的持续领先与技术深度。 2025年8月12日，公司开源3D世界生成模型Matrix-3D，融合全景视频生成与三维重建技术，可从单图像生成可漫游的高质量三维场景。该模型具备全局一致性、生成范围广和高可控性，广泛适用于 游戏、影视、虚拟现实及具身智能等领域，树立了3D世界生成新标杆。同日发布的Matrix-Game2.0则为交互式世界模型的升级版本，是业内首个在通用场景下实现实时长序列交互生成的开源方案。模型在保持物理一致性与语义逻辑性的同时，实现25FPS的高帧率生成，支持分钟级连续视频与实时交互操作，为虚拟人、游戏引擎及具身智能等应用提供了坚实的技术支撑。 2025年9月19日，公司发表的“《Improving Multi-Step ReasoningAbilities ofLargeLanguageModelswithDirectAdvantage-BasedPolicy Optimization》”，被机器学习顶会NeurIPS2025选为Spotlight论文。该论文主要针对大语言模型在强化学习过程中的奖励稀疏问题和训练不稳定问题展开研究，创新性地提出步骤级离线强化学习算法DAPO，通过利用步骤级的密集信号与离线训练模式，显著提升Skywork系列大模型在数学推理与代码生成领域的性能，为大模型推理能力的优化开辟了新路径。此外，公司还有多篇论文被NeurIPS 2025录用。其中，《EstablishingLinearSurrogateRegretBounds forConvexSmoothLossesviaConvolutional Fenchel–YoungLosses》从理论层面建立线性代理遗憾界，亦被选为NeurIPS 2025 Spotlight论文；《IncentivizingLLMstoself-verifytheir answers》提出LLM自我验证机制，显著提升推理准确性；《Group-in-GroupPolicyOptimizationforLLMAgentTraining》创新提出双层优势估计算法GiGPO，有效强化智能体多轮决策能力；OPHR框架则构建多智能体期权波动率交易系统，测试表现优异；ProximalPolicyExploration（PPE）算法则通过近端策略扩展与混合分布查询模块，显著提升奖励模型可靠性。 报告期内，公司还联合南洋理工大学推出分层多智能体框架AgentOrchestra，以“交响乐团式”协作为核心，实现智能体间的分工协作与动态调度。该框架在GAIA、HLE等权威评测中表现领先，具备高扩展性、多模态融合与模块化优势，突破了传统单智能体在复杂任务中的局限。 公司一系列的研究成果覆盖强化学习、智能体、奖励模型及机器学习理论等核心方向，充分体现公司在人工智能领域的系统化研究能力与前沿探索实力，也展示了公司在人工智能基础研究与应用创新方面持续投入的决心。 1.2AI智能助手 本报告期，公司正式发布SkyworkDeep ResearchAgent V2。作为天工超级智能体（SkyworkSuperAgents）的核心引擎，该版本在前代基础上全面升级，首次引入“多模态深度调研”Agent，将图文混合信息的检索、理解与生成能力完整整合进深度研究流程。通过多模态爬取技术、异步并行架构及多模态结果呈现机制，能够在报告生成中充分利用图片、图表等视觉信息，显著提升研究成果的完整性与表达质量。 2025年9月，天工超级智能体在海外版产品中上线AI Developer（VibeCoding Agent）。AI Developer面向非专业开发人员，支持以自然语言交互的方式快速生成、部署并管理全栈Web应用。用户仅需与智能体进行几轮对话，即可获得设计专业、功能完善的网站，并可自动接入邮件收发、支付系统及后端服务。AI Developer与后端平台Supabase深度集成，实现数据库、用户鉴权、文件存储、实时更新及外部服务调用等关键能力，同时内置Stripe支付与Resend邮箱服务的接口，满足多样化业务需求。该功能大幅降低了全栈开发门槛，使个人、团队及企业均可高效构建具备商业化能力的数字产品。 此外，多模态浏览器智能体亦全面上线。该智能体能够像人类一样使用浏览器，理解文字、图片、视频等多模态输入，并感知网页布局与交互逻辑，从而完成跨网页的复杂操作。系统采用VNC+CDP沙盒方案保障安全与隐私，通过自适应路由机制在“极速模式”和“思考模式”之间动态切换，兼顾任务速率与上下文规划能力。 1.3AI视频 报告期内，公司发布SkyReels-A3模型，并对新版SkyReels平台展开内部测试。其中，SkyReels-A3模型基于“DiT（DiffusionTransformer）视频扩散模型+插帧模型视频延展+强化学习动作优化+运镜可控”的架构，能够实现任意时长的全模态音频驱动数字人创作。模型采用3D变分自编码器压缩视频空间与时间维度，大幅降低计算成本。SkyReels-A3让高质量视频生成从专业制作走向大众应用，为电影、直播、游戏及教育内容创作提供低门槛、高保真的AI解决方案。 2025年9月中旬，公司旗下AI视频平台SkyReels启动全新版本内测，基于SkyReels-V3模型构建一站式AI视频创作工作台。该版本集成多项顶尖AI创作模型，支持讲解视频、戏剧视频、数字人口播、音乐及唱歌视频等多种生成场景，显著提升创作效率与内容质量。新版SkyReels预计将于2025年11月初正式上线，继续引领AI视频创作的智能化发展。 1.4AI音乐与音频 本报告期，公司推出多款重磅音乐模型。其中MurekaV7以“24小时不打烊的私人录音棚”为定位，实现从歌词、主题到完整歌曲的全流程自动生成，显著提升了音乐品质与创作效率。该版本采用优化的MusiCoT链式思维提示技术，通过“先结构、后生成”的方式，使旋律更加连贯自然，整体音乐性与人声真实度大幅提高。而在此基础上推出的MurekaV7.5，则在中文音乐生成方面实现了进一步突破。模型在理解中文曲风与文化特征方面的能力显著增强，通过优化ASR技术，能够精准识别唱词与气息变化，智能划分乐句与停顿，极大地提升了人声的自然度与情感表现力，使AI演唱更贴近真人效果。 与此同时，昆仑万维在语音合成领域同步推出MurekaTTSV1与MoE-TTS两项重要成果。MurekaTTSV1首次引入VoiceDesign功能，用户可通过文字描述生成特定音色，实现从真实人物到虚拟角色 的多样化语音定制，语音质量评分达4.6分，整体听感自然流畅，显著提升了生成语音的个性化与真实感。而MoE-TTS作为首个基于Mixtureof Experts架构的描述式语音合成框架，结合大语言模型与语音专家模块，实现跨模态的高效对齐与泛化能力，开创了语音合成从封闭标签式控制向自然语言自由控制的新方向。 2025年9月，Mureka推出全新功能Agent Studio，以自然语言交互的方式让音乐创作真正普及化。该平台无需专业写词或提示词（prompt），用户只需表达想法、情绪或场景，系统即可自动生成歌词，匹配合适的曲风与演唱方式，并在数秒内输出完整作品。AgentStudio内置六个典型创作场景，包括专辑创作（MakeAlbum）、热点写歌（BuzzTracks）、塔罗音愈（TarotTunes）、Diss制造机（DissTracks）、礼物歌曲（Gifta Song）及撩人情歌（Spicy Song），覆盖娱乐、社交与情感多维需求。AgentStudio的推出显著降低了音乐