财富管理周报

财富管理周报2025年10月27日 市场热点 Ø中美吉隆坡经贸磋商达成基本共识的消息，为近期波动的美股市场注入强心剂，市场避险情绪显著回落，关注焦点正从宏观经贸博弈快速切换至美股科技巨头的业绩答卷。 Ø在此背景下，本周开启的科技巨头财报"超级周"显得尤为关键。微软、谷歌母公司Alphabet、Meta、亚马逊和苹果等五家占标普500指数约四分之一权重的企业密集披露业绩，其表现将直接决定美股牛市能否延续。从当前市场基础看，财报季开局的强劲表现为科技股提供了缓冲垫——标普500指数中已披露业绩的公司里，85%超出华尔街预期，创下四年来最佳表现。 基金亮点 Ø普徕仕系列-美国大型增长股票基金A USD (LU0174119429) Ø投资方向聚焦：主要投资于美国大型增长企业，且以科技股为主。AI正为美国科技企业创造可预见的收入增长及巨大发展空间。 Ø运作经验丰富：基金A类成立于2003年，已顺利穿越多个市场周期；基金经理拥有22年投资经验，且在普徕仕任职时长达16年。 Ø业绩特征鲜明：持仓集中度显著高于基准指数（标普500指数），且以波动较大的科技股为主，因此在牛市中表现突出，但熊市中回撤风险相对较高，适合追求高景气度、高增长收益的投资者。 资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止2025年10月24日 财富管理周报2025年10月27日 基金详情 Ø基金风格与标普500指数有明显差别，基金持仓中有更多比例的科技成长类股票，同时持仓更为集中，仅持有46只股票。体现在基金回报上，则体现为基金在美股牛市中往往有较好表现，而在回撤中表现较差。基金最近一年回报率为21.94%，而标普500指数回报率为16.9%。该基金是布局美国科技以及AI的良好标的。 Ø基金持仓中科技成长类股票占比更高，52.9%的资产投向资讯科技板块，对科技赛道的暴露度极高。前十大持仓合计占总持仓的57.4%，核心资产聚焦美股科技龙头，与标普500指数相比，更贴合AI景气度及高成长投资逻辑。 财富管理周报2025年10月27日 中资境外债市场 财富管理周报2025年10月27日 一周大行观点 摩根大通目前预期，除了在10月的会议上结束缩表，美联储还将立即启动临时公开市场操作，尤其是旨在缓解结算日、加拿大财年末及其他时段的资金压力。 摩根大通 摩根大通发表研究报告指，泡泡玛特第三季销售按年增长245%至250%，远超该行预期的140%及市场预期的180%，按季比较第三季料增长64%。正向泡泡玛特 华尔街金融巨头摩根士丹利基于季节性模式认为9月美国CPI显然存在“上行意外风险”，建议投资者们布局10年期盈亏平衡通胀率上行——意味着押注这项使得名义美国国债与通胀保值债券(TIPS)收益相等所需的CPI读数上行。 摩根士丹利 摩根士丹利同样建议长期关注中国高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等。 花旗发表研究报告，预期友邦第三季业务将继续表现向好，新业务价值(VNB)按年增长预期可进一步加快，目前预测以实际汇率及固定汇率计算将分别增长21%及19%，对比首季及次季按实际汇率计算增幅为13%及19%。 大和 数据来源：格隆汇数据截止日期：2025年10月27日 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写本文之东方证券(香港)持牌人士及其有联系者均未拥有与此文章所提及的产品发行人或新上市申请人有关的任何财务权益；亦无担任有关发行人或新上市申请人或与其有联系的高级人员。 东方证券(香港)与本文所提及的有关产品发行人或新上市申请人无任何投资银行业务的关系，亦没拥有相等于或高于有关发行人市场资本值的1%或新上市申请人的已发行股本或已发行单位的1%。此外，受雇于东方证券(香港)或与其有联系的个人亦无担任有关发行人或新上市申请人的高级人员。 东方证券(香港)有收取由本文所提及的产品的发行人就分销本文所提及的投资产品而提供的费用、佣金或其他金钱收益。详情请参阅我们按规定在订立任何投资产品交易前或在订立任何投资产品交易时须向阁下提供的金钱收益披露，或东方证券(香港)有收取由其他人士提供的非金钱收益，或与本文所提及的产品的发行人有紧密联系或其他法律或经济关系。 东证国际财富管理