数字经济双周报（2025年第19期）：国产模型金融实战领先，AI+金融迈向智能化新阶段

2025年10月28日 核心观点 ⚫本期焦 点 ：nof1.ai启 动AI实 盘 交 易 实 验 ，国 产 模 型 实 战 能 力 实 现 领 先，AI交 易 赛 道 正 加 速 从 技 术 竞 赛 转 向 实 战 应 用。 分析师 彭雅哲：010-80927607：pengyazhe_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525020001 10月18日 ，nof1.ai在Alpha Arena平 台 启 动AI实 盘 交 易 实 验，六 款 主 流大 模 型 使 用 真 实 资 金 对 主 流 加 密 货 币 进 行 自 主 交 易 决 策。截 至28日中 午，模型 表 现 显 著 分 化：DeepSeek以 约114.02%的 正 收 益 表 现 最佳，阿 里 通 义 因 高杠 杆 策 略 盈 利 约67.02%， 而ChatGPT-5与Gemini 2.5 Pro亏 损 均 超60%。 研究助理：杨晓：yangxiao_yj@chinastock.com.cn 实 验 揭 示 了AI在 真 实 金 融 决 策 中 的 能 力 差 异 ，也 警 示 了 算 法 同 质 化 可 能 引 发的 市 场 共 振 风 险 。随 着“十 五 五”规 划即 将 出 台 ，“人 工 智 能+”行 动进 一 步深 化，AI正深 度 重 塑金 融 业 格 局 ， 其 在 提 升服 务效 率 与 普 惠 性 的 同 时 ， 也 带来 了 数 据 安 全 、算 法 黑 箱 及 系 统 性 风 险 等 挑 战 ，这 要 求 金 融 机 构 在 推 进 数 智 化转 型 的 同 时 ， 必 须 建 立 完 善 的 风 险 治 理 与 监 管 框 架 ， 平 衡金 融创 新 与 稳 定。 风险提示 ⚫中 国 动 态 ：中 共 二 十 届 四 中 全 会 于10月20日 至23日 举 行 ， 公 报 强 调“抢 占 科 技 发 展 制 高 点”，要 求 加 快 高 水 平 科 技 自 立 自 强，发 展 新 质 生 产力 。24日 ， 科 技 部 随 即 宣 布 将 在“十 五 五”期 间 全 面 实 施“人 工 智 能+”行动 ，并 从 技 术 攻 关 、产 业 融 合 、完 善 治 理 与 国 际 合 作 四 方 面 体 系 化 推 进 ，将 顶层 战 略 转 化 为 具 体 路 径。 1.对政策理解不到位的风险2.政策落实不及预期的风险3.技术发展不确定性风险 ⚫美 国 动 态 ：全 球 芯 片 产 业 格 局竞 争 加 剧 。受 美 国 出 口 管 制 影 响 ，英 伟 达 在 华高 端 芯 片 市 场 份 额 从95%归 零 ， 公 司 正 积 极 寻 求 重 返 中 国 市 场， 同 时推 进美国本 土 化 制 造 并 拓 展 生 态 布 局 。同 时 ，台 积 电2纳 米 代 工 涨 价 促 使 高 通 等 客 户评 估 转 向 三 星GAA工 艺 ， 先 进 制 程 竞 争 格 局 生 变 。 ⚫欧 洲 动 态 ：欧 洲 加 速 构 建AI治 理 体 系 。英 国 成 立 人 工 智 能 增 长 实 验 室 ，发布AI安 全 报 告 并 投 资 削 减 监 管 限 制，并与OpenAI达 成 数 据 本 地 化 合 作。同期 ，欧 盟 启 动 医 疗AI计 划COMPASS-AI，审 议AI法 案 实 施 。 英 国 侧 重 实 验性 监 管 ， 欧 盟 注 重 统 一 立 法 ， 共 同 推 进。 ⚫技 术 动 态 ：AI技 术 正 从 性 能 提 升 向 实 用 化 、普 惠 化 加 速 迈 进 ，赋 能 范 围持 续 拓 宽。国 际 上 ，谷 歌 、微 软 、OpenAI等 公 司 相 继 升 级 视 频 生 成 、操 作 系统 代 理 与 浏 览 器 自 动 化 能 力 ；国 内 方 面 ，阿 里 、字 节 、快 手 等 企 业 加 速 推 进 模型 全 栈 布 局 与 行 业 应 用 落 地 。 ⚫智 库 动 态 ：Gartner发 布2026年需重 点 关 注 的 十 大 战 略 技 术 趋 势，包 括AI超 级 计 算 平 台 、 多 智 能 体 系 统 、 特 定 领 域 语 言 模 型 （DSLM） 、AI安 全 平台 、AI原 生 开 发 平 台 、机 密 计 算 、物 理AI、前 置 式 主 动 网 络 安 全 、数 字 溯 源 、地 缘 回 迁 。十 大 战 略 技 术 趋 势 中 ， 与 人 工 智 能 直 接 相 关 的 技 术有7个， 从AI超 级 计 算 平 台 到 多 智 能 体 系 统 ，AI已成为 驱 动 未 来 创 新 的 绝 对 核 心。 目录Catalog 一、本期焦点：国产AI模型金融实战领先..................................................................................................3二、中国动态：加快高水平科技自立自强....................................................................................................5三、美国动态：全球芯片产业竞合变局.......................................................................................................6四、欧洲动态：AI治理柔性监管与战略分野................................................................................................8五、其他国家：多国加码人工智能产业政策.................................................................................................9六、技术前沿：多模态与3D生成突破加速AI普及......................................................................................9七、智库观点：Gartner为2026年技术发展定调AI.................................................................................10八、风险提示......................................................................................................................................13 一、本期焦点：国产AI模型金融实战领先 10月18日 ，nof1.ai在 其Alpha Arena平 台 上 启 动 了 一 项AI实 盘 交 易 对 比 实 验 。 实 验 使 用真 实 资 金 ， 选 取 了 六 套 大 型 模 型 参 与 ， 分 别 为Anthropic的Claude 4.5 Sonnet、 深 度 求 索 的DeepSeek V3.1 Chat、 谷 歌 的Gemini 2.5 Pro、OpenAI的GPT 5、xAI的Grok 4以 及 阿 里 通 义的Qwen 3 Max。 Alpha Arena为 所 有 参 与 模 型 设 置 了 统 一 的 初 始 条 件 ，包 括 相 同 的 系 统 提 示 词 、市 场 数 据 源 及10000美 元 初 始 资 金 。 实 验 自10月18日 开 始 ， 各AI系 统 可 获 取 实 时 行 情 数 据 ， 并 对 比 特 币 、 以太 坊 、Solana、XRP、狗 狗 币 与BNB等 主 流 加 密 货 币 自 主 执 行 多 空 交 易 。模 型 需 独 立 完 成 择 时 、建仓 、 仓 位 管 理 及 风 险 控 制 等 全 流 程 决 策 。 所 有 交 易 记 录 与 对 话 日 志 均 对 外 公 开 。 实 验 设 计 者 指 出 ，平 台 所 模 拟 的 市 场 环 境 具 有 动 态 、对 抗 与 不 可 预 测 的 特 性 ，相 较 于 静 态 回 测 ，更 能 有 效 检 验AI在 真实 金 融 决 策 中 的 综 合 能 力 。 截 至10月28日中午 ， 各 模 型 表 现 出 现 明 显 分 化 。 市 场 关 注 度 较 高 的ChatGPT-5与Gemini2.5 Pro持 续 表 现 疲 弱 ，净 值 均 接 近 清 算 线 。其 中 ，ChatGPT-5账 户 净 值 约 为3729美 元 ，累 计 亏 损62.71%；Gemini 2.5 Pro账 户 余 额 约 为3854美 元 ， 累 计 亏 损61.46%。 自 实 验 次 日 以 来 ， 两 者 的净 值 曲 线 持 续 下 行 。 其 余 模 型 中 ，Claude Sonnet 4.5与Grok 4分 别盈 利约12.26%和3.29%。 DeepSeek表 现 最佳，账 户 净 值 为21402美 元 ，实 现 约114.02%的 正 收 益 ，并 为 所 有 参 与 者 中维 持 净 值 正 值 为 时 最 长 的 模 型 。阿 里 通 义Qwen 3 Max因大 部 分 时 间采 用“ 全 仓BTC并 施 加20倍杠 杆 ” 的 激 进 策 略 ， 净 值 波 动 显 著 ， 目 前 实 现 约67.02%的 盈 利。 随 着AI与 高 频 算 法 进 入 由 人 类 情 绪 主 导 的 市 场，现 有 基 于 人 类 决 策 的 市 场 规 则可 能难 以 适 应机 器 主 导 的 环 境 。 当 机 器 以 毫 秒 级 速 度 响 应 时 ， 市 场 奖 励 机 制 从 价 值 发 现 转 向 技 术 速 度 ， 价 格 发 现功 能 面 临 削 弱 风 险 。虽 然目 前半 数AI模 型 的 实 盘 表 现 尚 未 超 越 简 单 的“买 入 持 有”策 略 ， 与 市 场预 期 存 在 差 距 。不 过 ，随 着 算 法 持 续 改 进 ，这 一 局 面 可 能 改 变 。更 值 得 警 惕 的 是 ，如 果 大 量AI系 统采 用 相 似 的 交 易 逻 辑 并 以 速 度 为 竞 争 核 心 ， 可 能 因 同 质 化 行 为 引 发 流 动 性 错 配 ， 放 大 市 场 波 动 ， 甚至 重 演“闪 电 崩 盘”式 的 系 统 性 风 险 。 这 种 算 法 共 振 导 致 的 市 场 脆 弱 性 ， 正 成 为 金 融 稳 定 领 域 的 重要 研 究 课 题。 近 年 来 ，人 工 智 能 已 系 统 性 地 改 变 金 融 业 的 运 作 模 式 ，这 已 逐 渐 成 为 业 界 共 识 。在2025年 全 球财 富 管 理 论 坛 上 海 苏 河 湾 大 会 期 间 ， 与 会 中 外 金 融 机 构 代 表 就 人 工 智 能 与 金 融 业 的 深 度 融 合 展 开 讨论 ， 普 遍 认 为AI技 术 正 在 重 构 金 融 服 务 的 基 本 逻 辑 与 运 营 模 式 。 在“十 五 五”规 划 强 调 科 技 创 新 的 战 略 引 领 下 ，“人 工 智 能+”行 动正 在持 续 深 化 ，成 为 推 动 金融 业 格 局 重 塑 的 核 心 驱 动 力 。通 过 算 法 、算 力 与 数 据 要 素 的 深 度 融 合 ，AI正 推 动 金