沪锡产业日报

宏观方面，“十五五”规划建议全文提出经济增长保持在合理区间，科技自立自强水平大幅提高，并强调加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展，推动集成电路、先进材料等重点领域关键核心技术攻关，全面实施“人工智能+”行动，大力提振消费。央行行长潘功胜表示将落实适度宽松的货币政策，持续释放政策效能，研究储备新的政策举措。美国“小非农”数据显示私营部门就业岗位平均增加14,250个。

基本面方面，印尼关闭邦加勿里洞1000座非法锡矿或加剧锡矿供应紧张；9月锡矿进口环比下降，缅甸锡矿产量缓慢爬坡，非洲及澳洲地区超预期下滑，非洲后续将进入雨季。冶炼端，云南产区原料短缺依旧严峻，江西产区废料回收体系承压，开工率保持较低水平。需求端，锡价28万震荡调整，下游及终端企业保持观望，刚需采买，补库积极性不高，现货升水维持400元/吨；LME库存小幅增加，现货升水小幅回升。

关键数据方面，期货市场：沪锡主力合约收盘价28672元/吨，11-12月合约收盘价-160元/吨，LME3个月锡3632美元/吨；主力合约持仓量41157721手，前20名净持仓-1558282手；LME锡总库存2700吨，上期所库存5766吨。现货市场：SMM1#锡现货价28520元/吨，长江有色市场1#锡现货价28541元/吨，沪锡主力合约基差1130元/吨，LME锡升贴水40-60美元/吨。上游：锡矿砂及精矿进口0.87万吨，锡精矿(40%)平均价26990元/吨，加工费10500元/吨，锡精矿(60%)平均价27390元/吨，加工费65000元/吨。产业：精炼锡产量1.4万吨，进口1501.6吨。下游：焊锡条60A个旧价184850元/吨，镀锡板累计产量110.93万吨，出口19.76万吨。

研究结论方面，技术面持仓减量价格回落，多头氛围下降，关注29关口阻力。操作上建议多头思路，重点关注今日暂无消息。