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Q3 利润高增长，卫星通信大有可为——公司信息更新报告

2025-10-29 开源证券华仔

普天科技为中国电科通信板块上市平台，维持“买入”评级。公司2025年前三季度营业收入31.52亿元，同比下降7.82%；归母净利润1755.67万元，同比下降3.80%。单三季度收入同比增长14.84%，归母净利润同比增长282.07%，大幅扭亏为盈。Q3收入复苏，毛利率同比提升2.59个百分点至16.01%，销售费用率、管理费用率、研发费用率均下降，盈利能力提升。

卫星通信顶层设计持续重视，公司有望乘政策东风加速成长。公司与氦星光联、北京忆芯科技成立联合创新中心，助力“三体计算星座”建设，构建天地一体化网络。作为国内通信领域的技术先锋，公司有望深度参与“三体计算星座”建设，乘政策东风，强强联合打开未来成长空间。

财务预测显示，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.06、1.42、2.07亿元，EPS分别为0.16、0.21、0.30元/股，对应当前股价PE分别为158.1、118.5、81.2倍。

风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险。

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Q3 利润高增长，卫星通信大有可为——公司信息更新报告

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