行情回顾
沪锌主力合约2512收于22250元/吨，涨75元，涨幅0.34%，缩量增仓，持仓量增1017手至121184手。盘面维持震荡，下游按需采买，现货升水小幅持稳。沪市对11报贴水20元/吨，津市与沪市持平，广东对12报贴水90元/吨，对上海现货升水10元/吨。内外格局分化，0-3结构极高水平，LME锌库存减550吨至37050吨，新加坡仓库减750吨，香港库存增200吨。美国劳动力市场疲软，市场计价美联储降息25bp预期，伦锌高位震荡。锌锭出口窗口打开，国内出口缓解过剩，高Back结构或刺激隐形库存交仓，关注出口量兑现情况，逐步入场反套。
行业要闻
- 10月27日锌价行情：0#锌主流价22240-22310元/吨，双燕22234-22410元/吨，1#锌22170-22240元/吨。SMM均价下月票升水20-30元/吨，对2511合约贴水20元/吨，白银对2511合约平水，双燕升水80元/吨。
- 宁波市场：0#锌成交价22320-22350元/吨，对2511合约升水25元/吨，对上海现货升水80元/吨。
- 天津市场：0#锌锭22210-22340元/吨，紫金22360-22430元/吨，1#锌锭22140-22430元/吨，葫芦岛22910元/吨，0#锌普通对2511合约贴水10-50元/吨，紫金升水100元/吨。
- 广东市场：0#锌22205-22345元/吨，主流品牌对2512合约贴水90元/吨，对上海现货升水10元/吨，沪粤价差扩大。
数据概览
- 两市锌价走势：沪锌与沪锌月间差震荡运行。
- SMM七地锌锭库存：周度库存数据图表显示库存变化。
- LME锌库存：库存减550吨至37050吨，新加坡仓库减750吨，香港库存增200吨。
研究结论
当前锌市内外格局分化，库存低位支撑伦锌，国内出口缓解过剩，高Back结构或刺激隐形库存交仓。建议关注出口量兑现情况，逐步入场反套。
