请阅读正文后的声明 有色金属研究团队 研究员：张平 021-60635734 zhangp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yuff@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 行业 铜锌日报 日期 2021年4月21日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 表1：期货市场行情 单位：元/吨 开盘 收盘 最高 最低 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 沪锌2105 21955 21750 21955 21725 -145 -0.66 45770 -9331 沪锌2106 21945 21745 21945 21725 -135 -0.62 64996 5122 沪锌2107 21930 21725 21930 21695 -115 -0.53 30002 1919 沪铜2105 69480 69230 69570 68830 720 1.05 79338 -5111 沪铜2106 69660 69450 69750 69000 730 1.06 182260 -396 沪铜2107 69840 69510 69840 69120 620 0.90 66116 3068 数据来源：Wind，建信期货研投中心 1） 锌期货 期市：市场逐渐相信美联储在高通胀的市场环境下不会加息，美元指数连续走弱，对有色价格起到一定支撑，然部分国家的疫情发酵使沪锌承压。沪锌总持仓减少1543手，市场博弈热情减少。05-06反向价差减小5至10；人民币升值0.4%，沪伦比值减小0.26%至7.62，沪锌走势强于伦锌。LME0-3 锌贴水缩窄2.7至 19 美元/吨。 现货：SMM0#锌锭下跌120至21730，对05合约贴水扩大5至30；上海和宁波市场锌价维持高位，下游备货意愿不高。天津市场贸易商较昨日调水出货，然锌价维持高位下游采购意愿不高。广东市场下游刚需采购为主，现货贴水略扩大。 库存：LME 库存减400至 293625 吨；上期所仓单减少120至39605吨。 后市展望：市场愈发相信美联储即使面临通胀压力下仍会维持宽松货币政策，美元趋势性回落明显，且美债配置价值增加，美元及美债收益率前期上涨逻辑全面得到修正，同时美国基建计划炒作仍在继续，宏观面对有色有支撑，而国内下游旺季预期不变，国内库存持续下降，LME库存交仓压力放缓，锌价将继续反弹 2） 铜期货 期市：受美元指数持续走低影响，铜价今日继续走高。沪铜总持仓增加1582手，市场博弈热情增加。05-06正向价差扩大100至220；沪伦比值下降0.81%至7.34，日内沪铜走势弱于伦铜， LME0-3 铜升水缩窄7.75至8.25美元/吨。 现货：SMM1#铜均价增加740至68940，贴水均值扩大10至110；洋山铜提单溢价减少1.5至38.5；内贸市场，上海市场交投因期货盘面的强劲突破而受抑明显。广东市场贴水过大持货商挺价出货，市场成交清淡；外贸市场交投冷清。 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 库存：LME 库存减少2700至 160350 吨；上期所仓单减少527至124728吨。 后市展望：美元趋势性走弱还将继续，对有色支撑明显，短期宏观面主导铜价，基本面虽季节性旺季，但整体需求目前还偏弱，但随着铜价进一步突破上涨，资金博弈热情再度回归，下游观望情绪有望打破，建议买入。 二、 行业要闻 1. 央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作。因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放和零回笼。 2. 海关总署最新海关数据发布，2021年3月，进口精炼锌4.6万吨，同比增加67.28%，环比增加23.55%。合计出口精炼锌0.07万吨，即2021年3月净进口4.54万吨。2021年1-3月累计进口13.34万吨，同比增加62.54%。 三、 数据概览 图1：锌品种中粮净持仓与结算价走势 图2：锌品种永安净持仓与结算价走势 -16000-14000-12000-10000-8000-6000-4000-20000200018000185001900019500200002050021000215002200022500结算价中粮净多单 02000400060008000100001200014000160001800018000185001900019500200002050021000215002200022500结算价永安净多单 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：铜品种五矿净持仓与结算价走势 图4：铜品种永安持仓与结算价走势 -30000-25000-20000-15000-10000-5000050001000050000550006000065000700002020/112020/122021/12021/22021/32021/4结算价五矿净持仓 02000400060008000100001200014000160001800050000550006000065000700002020/112020/122021/12021/22021/32021/4结算价永安净持仓 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 杭州营业部 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com