11 月锂电预排产跟踪显示，整体环境受制于产能限制，材料端待涨价控产观望。根据 x 数据库，11 月电池及材料整体排产环比下降 5%～10%，同比上升 32%～44%。根据 xl 数据，企业实际出货环比增长 3%～5% 以上，主要因产能不足（外协已基本消化），部分环节如负极未见价格普涨，仅保障当前供应。储能公司如 rp、hc、cn 等排产较高未纳入统计。产业仍维持高景气判断。
具体数据如下：
- 电池：11 月环增 2.1%、同增 35%、累计同增 55%。其中 C/B/GX/FN/E/ZH 排产 74.5/26.0/12.1/0.8/12.2/13.0GWh，环增 1.4%/2.8%/2.6%/0.0%/2.5%/4.0%/2.1%。
- 正极：11 月环增 7%、同增 32%、累计同增 28%。其中 DS/CY/RB/XW/DF/YN 排产 1.5/1.3/0.7/1.4/2.9/10.0 万吨，环比 – 4.3%/8.7%/-2.9%/-2.8%/7.4%/11.1%。
- 负极：11 月环比 – 5%、同增 33%、累计同增 28%。其中 ZC/ST/SS/BTR 排产 1.2/3.4/5.5/5.4 万吨，环比 – 7.7%/-10.5%/-1.8%/-3.6%。
- 隔膜：11 月环增 10%、同增 44%、累计同增 36%。其中 EJ/XY/ZC 排产 10.4/4.3/4.2 亿平，环增 10.1%/0.0%/23.5%。
- 电解液：11 月环增 8%、同增 41%、累计同增 48%。其中 TC/ZB 排产 7.3/3.4 万吨，环增 3.5%/17.2%。
投资建议：
- 继续看好宁德、亿纬等电池企业及各环节白马龙头。
- 涨价链继续推荐持续兑现涨价的电解液相关品种（6F – 天赐、天际、多氟多、添加剂 – 华盛、海科、溶剂 – 石大、海科）。
- 关注正在酝酿大客户提价的铁锂（裕能、万润）、负极（尚太、中科、璞泰来）、隔膜（恩捷、星源）等环节。
