安源煤业江钨装备一切按部就班静待花开

25Q3营业收入7.3亿元，同比减少51.52%；归母净亏损1690.4万元，上年同期净亏损5700.52万元，亏损缩窄。 25Q3安源煤业以其持有的煤炭业务相关资产及负债置换江钨发展持有的本公司8550万股股份（对应股比57%）#2025年8月12日，公司已办理完成工商变更登记手续，25Q3#仍包含安源煤业原煤 ＃安源煤业（江钨装备）：一切按部就班、静待花开——————————————- 25Q3营业收入7.3亿元，同比减少51.52%；归母净亏损1690.4万元，上年同期净亏损5700.52万元，亏损缩窄。 25Q3安源煤业以其持有的煤炭业务相关资产及负债置换江钨发展持有的本公司8550万股股份（对应股比57%）#2025年8月12日，公司已办理完成工商变更登记手续，25Q3#仍包含安源煤业原煤炭业务业绩，故对净利润有所影响。 2025年1月1日至7月31日，金环磁选实现归母净利润1745.4万元，我们预计重大资产置换完成。 公司已于2025年8月完成重大资产置换，将核心煤炭业务资产（江西煤业100%股权）全部置出，同时置入江钨控股子公司持有金环磁选57%的股份。 交易对方#承诺金环磁选2025-2027年实现的扣非归母净利润分别不低于5469万元、5547万元和5626万元。 金环磁选专业从事磁选装备的研发与生产，并提供矿物选别试验与流程设计、非金属矿除铁提纯试验与流程设计、矿山EP总包服务等，现主要生产#电磁、永磁、离心机等等三大系列近300个规格产品。 公司生产的SLon磁选设备在金属矿和非金属矿领域广泛应用。 自2025年3月以来，中国钨价呈现持续攀升态势，8月份出现阶段性暴涨，至9月上旬达到历史峰值并实现主要钨制品价格年内翻番。 欧洲APT价格也屡创新高，自年初320-340美元/吨度涨至580-650美元/吨度，年内涨幅达86.4%，截至2025年10月27日，国内钨精矿价格#重抵历史高点，65%黑钨精矿价格报28.8万元/标吨，较年初涨101.4%。 供应紧张是主要驱动因素。 一方面，年度开采指标暂未公示，国内外新矿产能释放规模暂且有限。 另一方面，持货商捂货惜售情绪浓厚，加剧市场流通资源偏紧与价格坚挺局面。