格林大华期市早班车：白糖红枣

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月28日星期二 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 昨日SR601合约收盘价5445元/吨，日跌幅0.02%。夜盘收于5444元/吨；SR605合约收盘价5399元/吨，日涨幅0.02%。夜盘收于5395元/吨。 外盘方面：昨日ICE原糖跌幅扩大，盘中触及近5年低点。当下海外基本面无新消息注入，原糖承压总体还是在反应交易者对明年国际食糖供应压力的担忧。近期关注UNICA发布的双周报告是否符合预期。 内盘方面：昨日郑糖横盘整理，整体虽维持低位震荡，但并未受外盘影响出现破位下行。当下国内糖市基本面较为平淡。结合国内新季制糖成本与前期利空消息基本消化这两个因素考虑，近期郑糖或有小幅反弹行情出现，但行情反弹的幅度仍需关注外盘和国内后续的制糖进程，中长期郑糖看空观点不变。 【交易策略】 SR601合约关注5400附近支撑，前期看涨期权可继续持有观望；上游企业可考虑卖保操作；套利暂无策略。 【行情复盘】 昨日CJ601合约收盘价10390元/吨，日跌幅3.35%。CJ605合约收盘价10315元/吨，日跌幅3.19%。 【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在9103吨，增加94吨，环比减少1.04%，同比增加109.22%。 2.上周河北市场停车区到货量20余车。广东如意坊市场日均到货3.50车，到货较前周减少0.13车，市场到货量略减，新货即将上市，部分客商积极出售库存货源，存在让利出货情况。 3.昨日河北市场等级价格参考特级10.55元/公斤，环比-0.11元/公斤；一级9.6元/吨，环比持平。 【市场逻辑】 昨日红枣期价跌幅扩大，期价跌破前低支撑。基本面上当前并无新消息流出，上游主流收购价尚未形成共识，但随着几大主产区下树时间临近，今年度红枣的实际开秤价格将逐渐浮出水面。从技术层面看，此轮下跌宣告前期博弈中空方已阶段性占优，盘面整体氛围显弱。但考虑红枣尚未大规模下树，且上游枣农挺价惜售情绪仍存，短期盘面延续流畅下跌走势的难度偏大。近期关注资金走势和下树进程，建议仍以宽幅震荡思路对待。 【交易策略】 CJ601合约短线空单可考虑止盈，不建议低位追空。近期盘面振幅较大，操作建议轻仓为主。长线视角可等待后续反弹做空CJ605合约。 【行情复盘】 截至10月28日：RU2601合约收盘价为15380元/吨，日涨幅0.29%。NR2512合约收盘价为12540元/吨，日涨幅0.28%。BR2512合约收盘价为10995元/吨，日跌幅1.12%。 【重要资讯】 2.昨日泰国原料胶水价格54.5泰铢/公斤，杯胶价格53.15泰铢/公斤；云南胶水制全乳13800价格元/吨，制浓乳14000价格元/吨，二者价差200元/吨(0)，云南胶块价格13200元/吨；海南胶水制全乳价格14500元/吨，制浓乳胶价格16000元/吨，二者价差1500元/吨(500)。 3.上周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.84%，环比+1.77个百分点，同比-6.84个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.87%，环比+1.91个百分点，同比+6.95个百分点。 4.据隆众资讯统计，截至2025年10月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.22万吨，环比上期减少0.53万吨，降幅1.20%。保税区库存6.87万吨，降幅1.29%；一般贸易库存36.35万吨，降幅1.18%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少3.05个百分点，出库率减少2.61个百分点；一般贸易仓库入库率增加2.89个百分点，出库率减少0.54个百分点。 5.昨日全乳胶14750元/吨，50/0.34%；20号泰标1880美元/吨，10/0.53%，折合人民币13326元/吨；20号泰混15000元/吨，0/0%。 6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在8100-8250元/吨左右，华东出罐自提价格在7800-8000元/吨左右。 7.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格下跌，山东市场大庆BR9000价格跌50元/吨至11000元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格跌100元/吨至11450元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：昨日天胶窄幅上行。上游原料坚挺叠加库存小幅去库对盘面形成一定支撑，但中线视角来看原料端供应仍有增量预期，同时下游采购需求谨慎。在经历连续上行过后，前期利好因素已基本消化，短线盘面或进入震荡整理态势，等待新一轮消息注入。 合成橡胶：昨日BR期价有所回落。上游原料丁二烯供应充足令BR成本支撑转弱。同时宏观和需求端的提振力度暂时有限，近期合成胶相对天胶表现或有所趋弱。 【交易策略】 RU与NR主力多单继续持有观望或部分止盈；BR暂时观望或短线试空。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。