燃料油早报

燃料油市场分析

基本面

亚洲低硫燃料油市场结构维持在近期水平，含硫0.5%船用燃料油现货价差走强至两周多来的最小贴水。但市场消息人士称，近期充足的供应预计将压制低硫燃料油市场基本面，并在未来几周限制任何大幅上涨空间。高硫燃料油炼油利润率的走强抑制了炼厂的原料需求，整体偏空。

基差

新加坡高硫燃料油386.01美元/吨，基差为-12元/吨；新加坡低硫燃料油445.85美元/吨，基差为-2元/吨，现货平水期货，中性。

库存

新加坡燃料油10月22日当周库存为2744.9万桶，增加509万桶，偏空。

盘面

价格在20日线上方，20日线偏平，中性。

主力持仓

高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓多单，多减，偏多。

预期

基本面上燃油价格走弱，缺乏刺激因素，上游原油涨势停滞，燃油同步走低。后续关注俄罗斯制裁落地程度及中美贸易谈判进程。FU2601：2770-2810区间运行，LU2601：3200-3250区间运行。

近期多空分析

利多：

1. 俄罗斯燃油出口限制延长
2. 美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁

利空：

1. 需求端乐观仍待验证

行情驱动

供应端受地缘风险影响与需求中性共振，风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级。