沥青日报

行情回顾与操作建议

• 现货市场：华南沥青价格小幅上涨，华北及山东地区价格下跌，其余地区相对稳定。原油及沥青期货涨势暂止，市场观望情绪加重。
• 供应端：华东扬子石化、西北天之泽停产，金陵石化降负，但东北中海沥青营口产及华东宁波科元提产形成对冲，整体开工负荷率基本持平。
• 需求端：季节性走弱，东北、西北道路项目收尾，沥青刚性需求萎缩；华北及山东地区仅靠重点项目赶工支撑，中小项目开工低迷；南方施工平稳但资源消耗缓慢，需求疲软。资金匮乏制约项目推进，实际需求弱于预期。
• 操作建议：短期跟随油价上行但可持续性存疑，多头灵活止盈，后期或再度回落。

行业要闻

• 山东市场：70#A级沥青主流成交价3210-3620元/吨，下跌35元/吨。国际油价和沥青期货涨势暂止，弘润释放远期合同致资源流通量充裕，价格走低，其他炼厂报价跟跌。
• 华南市场：70#A级沥青主流成交价3360-3580元/吨，上涨5元/吨。茂石化、广石化11月排产较少，主营炼厂推涨提振市场，但社会库资源充裕且月底合同即将到期，部分贸易商以成交为目的限制价格涨幅。

数据概览

• 沥青社会库存：[图表数据来源：wind，建信期货研究发展部]
• 沥青裂解：[图表数据来源：wind，建信期货研究发展部]

研究结论

• 沥青市场短期上行动力不足，供需失衡加剧，需求端季节性走弱且资金面制约明显。山东、华南市场价格分化，整体承压。操作上建议谨慎，关注后期价格回落风险。