中美谈判达成阶段性共识 豆粕低位震荡小幅反弹

行情回顾与操作建议

10月27日，豆粕期货主力合约收跌0.27%至2932.0元，资金整体流出1.61亿元。外盘美豆期货主力合约在1060美分偏强，受中美经贸会谈预期（10月24日至27日）及关税豁免可能性的提振，CBOT大豆相对偏强。美国与印度达成的农产品采购协议也利好美豆出口需求。美国政府停摆导致USDA报告暂无更新，美豆优良率、收获率等关键数据无法获得。南美巴西新季大豆播种进度正常，进度较去年偏快。国内豆粕受外盘影响低位震荡，但市场多头因美豆进口不确定性忌惮入场，潜在利多（如美豆单产下调）也因政府停摆无法兑现。未来关注谈判落地情况，预计下周波动加大，建议空仓或轻仓，激进者可考虑期权双买策略博取波动率收益。

行业要闻

• 国际谷物理事会(IGC)预测2025/26年度全球大豆产量减少100万吨至4.28亿吨，贸易量增200万吨至1.87亿吨，消费量减100万吨至4.3亿吨，库存减400万吨至7900万吨。
• USDA干旱监测显示约39%美国大豆种植区受干旱影响（10月21日当周）。
• 巴西Anec数据：上周（10月12-18日）大豆出口166万吨、豆粕60万吨、玉米143万吨；本周（10月19-25日）计划出口186万吨大豆、44万吨豆粕、200万吨玉米。

数据概览

关联品种：豆粕所属公司为建信期货。