一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货主力合约在1060美分附近偏强，主要受中美经贸谈判预期及美国农产品出口需求影响。
- 国内豆粕期货本周低位震荡小幅反弹，但相较外盘偏弱，市场多头入场意愿不足，主要因中美会谈影响及美国政府停摆导致利多消息无法兑现。
- 建议投资者空仓或轻仓对待，激进投资者可考虑期权双买策略博取波动率上涨收益。
二、行业要闻
- 国际谷物理事会（IGC）预计2025/26年度全球大豆产量减少100万吨至4.28亿吨，贸易量增加200万吨至1.87亿吨，消费量减少100万吨至4.3亿吨，结转库存减少400万吨至7900万吨。
- USDA干旱监测报告显示，约39%的美国大豆种植区受干旱影响。
- 巴西Anec数据显示，上周（10月12-18日）巴西出口大豆1,660,345吨、豆粕608,879吨、玉米1,437,346吨；本周（10月19-25日）计划出口大豆1,864,454吨、豆粕440,243吨、玉米2,009,332吨。
三、数据概览
- 豆粕出厂价格、01合约基差、1-5价差、5-9价差等图表显示市场波动情况。
- 美元兑人民币中间价及美元兑雷亚尔汇率数据提供外部环境参考。
四、研究结论
- 市场关注中美经贸谈判落地情况，预计下周波动幅度可能加大。
- 美国大豆产量及库存数据需等待美国政府停摆恢复后才能更新。
- 国内豆粕市场受外盘及中美会谈影响较大，操作需谨慎。
