Bloom Energy Corporation (Bloom Energy) 是一家全球能源解决方案公司，专注于为关键运营提供现场电力。公司采用专有的燃料电池技术，旨在直接在消费点生产可靠、可扩展的电力，其平台赋予企业对能源需求的更大控制权，从而实现能源可用性、增强弹性、降低成本、提高可持续性和支持业务连续性。Bloom 的解决方案服务于跨多个行业的财富 500 公司，包括数据中心、半导体制造、人工智能基础设施、公用事业和其他商业和工业运营。随着全球对电力的需求不断上升和电网限制日益严重，现场发电正成为现代能源战略的必要组成部分。Bloom 系统设计为可以连续运行，无论是并网、离网还是作为混合架构的一部分，使客户能够快速、确定地应对当今的能源挑战。
全球能源转型向净零环境迈进，为公用事业、能源解决方案供应商和客户创造了新的挑战和机遇。市场、监管动态以及企业和政府政策的转变和不确定性正在影响销售过程，并影响产品销售周期和时间表。不断上涨的电力价格、不断下降的能源安全性和可靠性，以及输电基础设施和电网互联开发延迟以及其他“电力到现场”挑战，导致客户对 Bloom 的电力解决方案的兴趣日益浓厚。同时，由于地缘政治压力导致的天然气供应和价格问题，以及客户满足可持续性目标的需求，导致潜在客户在购买能源解决方案时更加谨慎。全球电力需求的增加迫使公用事业、州和国家重新审视不太清洁的基荷和中间电力来源，而 Bloom 的技术旨在取代这些来源。这种供需不匹配在全球范围内威胁着能源安全、可靠性和可用性。
Bloom Energy Server 系统可以配置为现场完全离网、微电网解决方案，通常可以几个月而不是几年内为客户提供电力。许多公用事业已告知数据中心和制造客户，由于公用事业没有电力可以满足客户的需求，他们无法在一段时间内互联，从而使 Bloom Energy Server 系统成为一个有吸引力的替代方案。此外，我们的完全离网微电网解决方案可以现场提供电力，无需昂贵的输电和配电系统升级，通常在客户可以互联到电网之前就需要这些升级。我们正在看到数据中心客户对完全离网、微电网解决方案的兴趣越来越大，因为这些互联相关延迟。如果客户希望结合 Bloom Energy Server 系统提供备用电力或“并网”解决方案，则可能需要互联研究和漫长的互联队列，这将削弱“电力到现场”的价值主张。
我们的岛式微电网解决方案允许数据中心和其他客户跳过互联队列并开始建设。这种解决方案的关键在于我们的 Be Flexible™ 负载跟踪功能，允许我们的燃料电池解决方案跟踪客户的可变负载，而无需从输电电网导入电力。我们相信避免漫长的互联队列是解锁 Bloom 客户电力到现场价值主张的关键。我们的岛式微电网解决方案还可以通过减少输电电网限制产生的拥堵费用来创造电费节省，并避免需要网络传输投资和升级，这些投资可能分配给所有电费用户。除了为单个客户作为分布式发电微电网解决方案提供服务外，我们的技术还可以被公用事业用作能源传输资产，帮助它们在避免建设新输电和配电基础设施成本的同时服务客户。
公用事业正在转向分布式能源解决方案，以减少其客户的电力到现场时间。公用事业无法通过部署太阳能和风能等可再生能源来满足这一需求。老化基础设施，加上输电和配电瓶颈，使得公用事业更难整合额外的能源来源以增加容量。建设新的输电和配电基础设施既昂贵又耗时，很可能会导致公用事业电价上涨。随着电力需求的持续增长，公用事业公司正努力满足数据中心日益增长的电力需求，而客户的电力到现场时间正变得越来越重要。公用事业公司正在探索替代方法来生产和供应能源给其最终客户，包括 Bloom Energy Server 系统。Bloom Energy Server 系统可以安装在公用事业的配电网或直接安装在客户现场。我们的系统产生的能源可以由公用事业用于向特定客户或客户群体供电，或者客户可以普遍使用。增加可用电力可以允许公用事业鼓励最终客户留在他们当前的位置，而不是搬迁到电力更充足的地区。此外，在现场将我们的 Energy Server 系统与大型负载共址，可以使公用事业在不影响其电费基础的情况下向大型能源用户供电，而现场电力作为岛式微电网可以避免互联研究和等待时间。
燃料灵活的解决方案解决了可靠性问题，同时也解决了近中期和长期可持续性问题。气候变化的影响，包括更严重和不可预测的天气事件，给老化的大电网带来了额外的压力，并导致那些依赖它们的人出现了停电。此外，对气候变化威胁的认识导致企业和政府设定了雄心勃勃的排放目标，以减少大气中二氧化碳的排放。大型电力用户转向传统解决方案以满足其需求，预计将挑战现有的碳减排轨迹。Energy Server 系统能够提供高度可靠的电力，以取代更脏、效率更低的传统燃烧解决方案，如涡轮机和发动机。通过燃料灵活性、热捕获（CHP）方案和碳捕获利用和储存（CCUS）能力，可以实现更深的脱碳潜力。除了天然气之外，我们的非燃烧电力解决方案设计为可以使用生物燃料或氢气，排放近零的判例污染物，并且在稳定状态下运行时不使用水。
美国《2022 年通货膨胀削减法案》（“IRA”）中规定的燃料电池财产投资税收抵免（ITC）于 2024 年 12 月 31 日到期。在 IRA 生效之前，公司和其客户利用合规的安全港机制来确保未来部署一定数量的 Energy Server 系统，这些系统可以通过 2028 年投入使用。IRA 下的安全港机制为合格的燃料电池项目提供高达 50% 的 ITC 信用。2025 年 7 月 4 日，美国国会通过了《一大笔美丽法案》（“OBBBA”），根据新的第 48E 节，它恢复了燃料电池财产的 30% 税收抵免，而不考虑排放量，适用于 2025 年 12 月 31 日之后开始建设的项目。根据第 48E 节，燃料电池财产不符合额外的国内含量或能源社区信用，并且项目将限制为 30% 的 ITC 信用。
Bloom Energy 在 2025 年第三季度产生了 19.7 万美元的正经营现金流。截至 2025 年 9 月 30 日，公司拥有 11.28 亿美元的总应计和递延债务，其中 1.128 亿美元为应计债务，4.3 亿美元为非应计债务。公司预计其现金和现金等价物以及经营产生的现金流将在未来 12 个月内足以满足其预期的现金流需求。为了支持并实现其未来的增长计划，公司可能需要或有利地寻求通过股权或债务融资获得额外的资金。如果未来季度无法以有利条件或根本无法获得这种融资，可能会影响公司的财务状况和经营成果，包括其收入和现金流。
