有色日报：有色普跌

核心观点

• 有色金属板块普跌，沪铜、沪铝、沪镍均出现下跌，短期多头了结意愿较强。
• 沪铜主力期价跌至8.7万一线，技术上关注5日均线支撑。
• 沪铝主力期价下跌，技术上关注10日均线支撑。
• 沪镍震荡偏弱运行，尾盘增仓下行明显，技术上关注10月低位支撑，资金层面上仍属空配品种。

产业动态

• 铜：2025年9月中国家用空调生产1056.7万台，同比下滑13.5%；销售1088.4万台，同比下滑10.2%。内销594.9万台，同比下滑2.5%；出口493.5万台，同比下滑18.1%。
• 镍：SMM1#电解镍价格122,150元/吨，较上一交易日下跌900元/吨。金川1#电解镍主流现货升水报价区间为2,200-2,400元/吨，平均升水2,300元/吨，较上一交易日下跌150元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-300-100元/吨。受报价换月影响，升贴水均下行。

研究结论

• 有色金属板块短期下跌趋势明显，需关注关键均线支撑。
• 铜和铝板块减仓下行，镍板块反弹乏力，资金层面仍偏空。
• 宏观氛围转冷影响板块表现，需持续关注产业和资金动态。