数据分析
- 品种价格：2601合约收盘价涨跌情况，广东、张家港、天津地区涨跌幅数据。
- 基差：各品种（一豆、24度棕榈油、三菜）在张家港、广东、天津地区的现货价及基差。
- 库存：2025年第43周全国重点地区棕榈油商业库存为77.22万吨，环比增加3.14万吨，增幅5.45%。
- 进口利润：棕榈油、菜油、豆油进口利润分别为-250、-900、113.3美元。
- 跨品种价差：Y-POI价差为-142元/吨，YOI-P价差为-18元/吨，油粕比为978。
基本面分析
- 国际市场：印尼8月棕榈油库存小幅下降至254万吨，出口量环比下降1.8%，产量下降抵消出口减少。预计2025年印尼棕榈油产量将增长10%。
- 国内市场：
- 棕榈油：期价震荡收跌，库存环比增加3.14万吨，产地报价偏稳，进口利润倒挂约-250美元，基差偏稳。短期缺乏明显驱动，底部支撑强，预计短期震荡略偏弱，观望后轻仓试多05合约。关注印尼B50政策及10月马棕产量。
- 豆油：期价震荡小幅收跌，上周压榨量236.74万吨，开机率65.13%，库存环比增加2.63万吨。豆油处于历史同期偏高水平，基差稳中偏弱。短期供应充足，上涨乏力，预计维持震荡略偏弱，观望后轻仓试多。
- 菜油：期价震荡小幅收跌，上周压榨量1.1万吨，开机率2.93%，库存环比减少1.4万吨，仍处高位但持续边际去库。欧洲菜油FOB报价增加至1100美元，进口利润倒挂至-900美元。预计沿海去库趋势延续，关注菜籽菜油买船及政策变动。
交易策略
- 单边：短期预计油脂盘面震荡磨底，暂时观望，中期逢低多。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
相关附图
- 华东一级豆油现货基差：2016-2025年走势图。
- 华南24度棕榈油现货基差：2016-2025年走势图。
- 华东三级菜油现货基差：2018-2025年走势图。
- Y 1-5月差：2017-2025年走势图。
- P 1-5月差：2017-2025年走势图。
- OI 1-5月差：2017-2025年走势图。
- Y-P 01价差：2017-2025年走势图。
- OI-Y 01价差：2018-2025年走势图。
