铁合金周报：供给持续过剩，铁合金区间震荡

硅锰市场

• 价格：截至10月24日，硅锰6517主产区报价多数持稳，宁夏小幅下调，其他主产区价格稳定，现货市场情绪平稳。
• 成本及利润：各地区成本普遍下降或持稳，宁夏亏损扩大，广西和内蒙古亏损收窄，贵州亏损持稳，整体盈利状况较差但局部改善。
• 供给：全国187家独立硅锰企业样本开工率降至43.04%，日均产量降至29630吨，供应压力继续缓解。
• 需求：247家钢厂铁水日产降至239.9万吨，五大钢种硅锰周度需求量升至122683吨，需求有所增加。
• 库存：工厂端库存普遍增加，宁夏库存大幅累积；钢厂端库存可用天数降至15.7天，整体库存压力仍存。
• 锰矿供给及库存：全国锰矿港口库存升至442.7万吨，钦州港南非矿库存下滑显著。
• 观点：硅锰市场短期仍以区间震荡为主，成本支撑与高库存压力共存，价格上行空间受限。需关注北方新增产能释放及南方减产节奏。

硅铁市场

• 价格：截至10月24日，硅铁72#主产区报价普遍上涨，各主产区价格均回升，市场情绪有所回暖。
• 成本及利润：各地区成本普遍上升，利润表现分化，内蒙古亏损收窄，其余产区亏损有所扩大。
• 供给：全国136家独立硅铁企业样本开工率升至35.56%，日均产量升至16295吨，供应压力略有增加。
• 需求：钢厂硅铁需求小幅回升，金属镁价格稳中有跌，非钢需求端支撑略有分化。
• 库存：全国60家样本企业库存降至66560吨，内蒙古库存明显下降，宁夏库存上升；钢厂库存持续积累。
• 兰炭供给及库存：神木小料价格升至760元/吨，兰炭供应小幅回升，库存转为累积。
• 观点：硅铁市场短期价格受宏观情绪提振仍有韧性，但上行空间有限。需关注主产区产量变化及终端需求变化，预计仍将维持区间震荡。

硅锰供需跟踪

• 锰矿港口价整体维持坚挺。
• 硅锰企业开工率和日均产量环比小幅收缩。
• 钢厂铁水产量小幅下滑，硅锰需求微降。
• 大部分产区库存累积。
• 钢厂硅锰10月平均可用天数15.7天，环比9月微降。

硅铁供需跟踪

• 硅铁现货价格上涨。
• 兰炭现货价格继续抬升，青海和宁夏地区电价下调。
• 兰炭日均产量和产能利用率环比回升。
• 硅铁企业开工率环比持平，产量环比上涨。
• 五大钢种硅铁需求上涨，粗钢1-9月产量同比持续下滑。
• 金属镁9月产量上升，价格小幅走弱。
• 硅铁企业库存下滑，钢厂10月库存可用天数环比微涨。