现货价格与基差回顾
国内纯碱现货价格震荡运行，截至2025年10月23日，华中地区重碱市场价为1250元/吨，轻碱市场价为1130元/吨，轻重碱价差120元/吨；华北地区重碱市场价为1300元/吨，轻碱市场价为1200元/吨，轻重碱价差100元/吨。沙河地区纯碱基差为-50元/吨（环比+20元/吨），玻璃基差为40元/吨（环比上周+107元/吨）。
价差分析
截至2025年10月23日，纯碱1-5价差为-83元/吨（环比+7元/吨）；玻璃1-5价差为-148元/吨（环比-11元/吨）；玻璃-纯碱套利价差为127元/吨（环比+39元/吨）。
供应情况
周产量74.06万吨（环比-0.01万吨），轻碱产量33.06万吨（+0.57万吨），重碱产量40.99万吨（-0.56万吨）。纯碱综合产能利用率84.94%，环比+0.01%。其中氨碱产能利用率91.09%，环比+1.67%，联产产能利用率76.23%，环比+0.49%。
库存情况
截止到2025年10月23日，纯碱企业库存170.21万吨（-0.86万吨），轻碱库存76.76万吨（-0.29万吨），重碱库存93.45万吨（-0.57万吨）。
需求情况
本周纯碱表需73.90万吨，环比增加3.92万吨，轻碱表需32.28万吨，需求环比增加1.85万吨，重碱表需41.61万吨，环比增加2.06万吨，轻重碱表需环比均增加。国内玻璃生产线共计296条，其中在产226条，冷修停产70条。全国浮法玻璃日产量为16.13万吨，本周产量112.89万吨，环比持平，同比-0.51%。光伏日熔在产产能88780吨/日，环比持平。全国浮法玻璃样本企业总库存6661.3万重箱，环比+233.7万重箱，环比+3.64%，同比+16.99%。折库存天数28.3天，较上期+1天。截至20251015，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比-5.5%，同比-21.2%。
成本利润情况
截至2025年10月23日，中国氨碱法纯碱理论利润-32.40元/吨，环比-2.70元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-161元/吨，环比-31.5元/吨。
