纯苯&苯乙烯日报：宏观情绪转暖，纯苯苯乙烯弱势中寻稳

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 10 月 28 日星期二 宏观情绪转暖，纯苯苯乙烯弱势中寻稳 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：10 月 27 日苯乙烯主力合约收跌 0.12%，报 6531 元/吨，基差-56（-62 元/吨）；纯苯主力合约收跌 0.05%，报 5569 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：10 月 27 日布油主力收盘 61.5 美元/桶（-0.3 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 65.9 美元/桶（-0.1 美元/桶），华东纯苯现货报价 5485 元/吨（-60 元/吨）。 苯乙烯港口库存 20.3 万吨（+0.6 万吨），环比累库 3.1%，苯乙烯进一步累库。纯苯港口库存 9.9 万吨（+0.9 万吨），环比累库 10%。 供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅回落。目前，苯乙烯周产量32.7 万吨（-1.2 万吨），工厂产能利用率 69.3%（-2.6%）。 需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS 产能利用率 62.0%（-0.5%），ABS 产能利用率 72.8%（-0.3%），PS 产能利用率 53.8%（+0%）。 （2）观点 纯苯：原油市场延续供需宽松格局，OPEC+ 11 月继续增产，全球石油消费进入淡季，叠加美国关税政策收紧，油价维持低位震荡。加沙停火协议落地后，地缘风险显著缓和，布伦特油价短期关注 60 美元/桶附近支撑。与此同时，10 月 25 日在马来西亚吉隆坡举行的中美高层会谈释放积极信号，市场对贸易关系缓和的预期升温，整体宏观情绪得到提振。纯苯方面，国内装置检修有限，新产能释放使供应仍偏高。下游苯乙烯、己内酰胺等行业虽有计划内及计划外检修，但终端需求疲弱，难以有效吸收上游供给。多数下游产品仍处亏损区间，采购意愿不足。华东港口到船量偏少，去库节奏延续，但北方低价加氢苯冲击下，现货成交清淡。总体来看，纯苯供需偏宽松，短期价格驱动仍弱，但中美会谈带来的宏观利好有望对市场形成一定托底支撑。 苯乙烯：苯乙烯市场整体维持弱势震荡。供应端虽有部分装置因利润倒挂与库存高企而检修，但吉林石化等新装置投产在即，供应压力仍存。需求端，节后下游 PS、EPS、ABS 等装置陆续恢复，刚需支撑短暂存在，但终端订单有限、成品库存高企使补货情绪谨慎。原油及纯苯成本走弱进一步削弱价格支撑，市场心态偏空。值得关注的是，10 月 25 日中美吉隆坡会谈释放出缓和信号，贸易关系改善预期带动市场风险偏好回升，宏观情绪有所修复，对化工品形成短暂提振。库存方面，苯乙烯港口库存仍处中高位，去库节奏偏慢。总体而言，苯乙烯供需格局仍显宽松，短期价格重心或延续弱势震荡，但宏观面改善有望阶段性减缓市场下行压力，需关注装置检修兑现及宏观预期的延续性。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 ① 贝森特表示特朗普对中国征收 100%关税的威胁现已取消；中国预计将恢复“大量”购买美国大豆；北京将推迟一年实施稀土出口管制，同时重新审查该计划； ② 美国 9 月通胀数据全线低于预期，增强美联储降息前景；③ 10 月 30 日凌晨美联储开会议息。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120