黑色建材日报：市场情绪回暖，钢价震荡偏强

钢材：市场情绪回暖，钢价震荡偏强 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于3100元/吨，热卷主力合约收于3299元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般，低价成交较好，投机/期现低价拿货，终端成交一般，基差整体收缩。 综合来看：建材库存去化，铁水温和下降，钢厂利润收缩，产量继续增加，产业弱现实改善有限。板材产销矛盾较大，库存压力明显。短期宏观预期变化影响盘面走势，关注后续钢厂减产以及需求去库情况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：发运小幅回升，铁矿震荡运行 市场分析 昨日铁矿石期货价格小幅上涨。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交73.0万吨，环比下跌8.98%；远期现货累计成交89.0万吨（5笔），环比下跌10.1%(其中矿山成交量为89万吨)。本期全球铁矿石发运小幅运行，全球发运总量3388万吨，环比增加1.6%；本期45港到港总量2029万吨，环比减少19.5%。 供需与逻辑：当前铁矿整体估值偏高，铁矿石供需矛盾较为突出，而且远端有进一步加剧的可能，目前铁水产量降幅不足，一定程度上保证矿耗，然而未来钢材矛盾势必需要通过减产解决，铁矿石将面临供需转弱的可能，届时将对于矿价形成较大压力，近期关注唐山钢厂限制烧结情况。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：二轮提涨落地，价格震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货主力合约震荡运行，现货方面，焦炭现货市场偏强运行，第二轮焦炭提涨基本落地，工厂价格上调50-55元/吨。焦煤方面，近期主产区煤价走势转弱，价格弱稳。进口蒙煤方面，价格震荡运行，蒙5#原煤价格暂稳在1110-1130元/吨左右。 供需与逻辑：从基本面来看，焦炭方面，短期需求有所下滑，供应端受环保及亏损影响有不同程度减产，整体看 供需双减。焦煤方面，供应恢复相对缓慢，供应端仍偏紧张。焦炭第二轮即将全面落地，继续提振市场情绪，关注后续供给端扰动及下游需求对煤价的影响。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：采购需求有所放缓，产区煤价震荡运行 产地方面，产区煤价震荡运行。目前化工及站台大户等刚需采购稳定，部分煤矿库存压力不高，但周末大集团采购价格下调，叠加铁路运费优惠取消，多数站台贸易商暂停采购，煤矿排队车辆明显减少，部分煤矿价格小幅下调。港口方面，沿海地区终端日耗有所回落，买方观望情绪升温，采购积极性不足；贸易商低价抛售意愿较弱，优质资源报价保持坚挺。供需双方博弈加剧，市场观望情绪明显增多。进口方面，近期进口煤市场走势稳中偏强，内贸煤价格上涨幅度逐步缩小，进口煤价格涨幅不及内贸，投标价格稳定，价差扩大。需求与逻辑：采购需求有所放缓，中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家