原油日报：关注中美元首谈判进展

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌19美分，收于每桶61.31美元，跌幅为0.31%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌32美分，收于每桶65.62美元，跌幅为0.49%。SC原油主力合约收跌0.75%，报465元/桶。 2、伊拉克石油部长周一在一场石油会议上表示，伊拉克正就其欧佩克的配额展开谈判，目标是在其每日550万桶的可用产能范围内进行重新评审。他补充称，尽管伊拉克具备更高的产能，但仍一直遵守当前每日440万桶的欧佩克配额。（来源：Bloomberg） 3、一位美国高级外交官驳斥了匈牙利的论点，即该国因地处内陆而只能依赖俄罗斯石油。随着华盛顿加大对布达佩斯的压力，美国要求其寻找替代供应商。与许多在2022年俄乌冲突爆发后努力降低对俄能源依赖的欧盟盟友不同，匈牙利却走上了相反的道路。现在，布达佩斯的石油和大部分天然气进口几乎完全依赖莫斯科，这种依赖如今可能构成能源安全风险。上周，美国对俄罗斯最大的石油生产商实施制裁。同一周，欧盟也决定对两家主要俄罗斯石油公司实施全面交易禁令。（来源：Bloomberg） 4、伊拉克石油部长：我们的原油产能为550万桶/日，但我们承诺遵守欧佩克的配额措施，即440万桶/日。（来源：Bloomberg） 5、墨西哥国家石油公司首席执行官：公司每月需弥补3万桶原油的损失，以维持稳定的产量。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 西方制裁俄罗斯后，未来关注二级制裁执行情况以及买家是否愿意承担制裁风险，俄罗斯大概率会切换交易主体来规避制裁，除此之外，国与国之间的地缘政治因素也将起到关键作用，如印度淘汰俄油可以降低25%关税等，而参考北极2号LNG的受制裁情况来看，在美国尚未实施次级制裁的情况下，依然实现了贸易，说明石油也可能有类似的链路可以借鉴，虽然俄油贸易难度大幅增加，但通道尚未完全关闭。 策略 油价短期受制裁影响区间震荡，中期空头配置 风险 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件上行风险：美国收紧俄罗斯石油制裁、中美谈判取得突破性成果、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................3图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................3图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................3图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................3图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................3图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................3 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房