原油日报：关注中美元首谈判进展

市场要闻与重要数据

• 原油价格：纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌19美分，收于每桶61.31美元，跌幅为0.31%；伦敦布伦特原油期货价格下跌32美分，收于每桶65.62美元，跌幅为0.49%；SC原油主力合约收跌0.75%，报465元/桶。
• 伊拉克石油政策：伊拉克石油部长表示，正就其欧佩克配额展开谈判，目标在每日550万桶的产能范围内重新评审，但承诺遵守当前每日440万桶的配额。
• 地缘政治与制裁：美国高级外交官驳斥匈牙利依赖俄罗斯石油的论点，要求其寻找替代供应商。美国和欧盟分别对俄罗斯石油生产商实施制裁，匈牙利仍高度依赖俄罗斯能源。
• 墨西哥国家石油公司：首席执行官称，公司每月需弥补3万桶原油损失以维持稳定产量。

投资逻辑

• 西方制裁俄罗斯后，关注二级制裁执行情况及买家是否承担风险，俄罗斯可能切换交易主体规避制裁。
• 地缘政治因素关键，如印度淘汰俄油可降低25%关税。参考北极2号LNG贸易，石油贸易链路可能存在类似通道，尽管难度增加但通道未完全关闭。

策略

• 油价短期受制裁影响区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：美国收紧俄罗斯石油制裁、中美谈判取得突破性成果、中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院

分析研究员

• 潘翔
• 康远宁