公司业绩表现
- 2025年前三季度：营业收入32.91亿元，同比增长25.37%；归母净利润4.01亿元，同比增长39.72%；扣非后归母净利润2.93亿元，同比增长11.59%。
- 2025年第三季度：单季度营收11.96亿元，同比增长19.92%，环比增长9.34%；归母净利润1.48亿元，同比增长17.83%，环比增长55.19%；扣非后归母净利润1.17亿元，同比增长26.22%，环比增长38.77%。
- 毛利率和净利率：毛利率基本稳定在28.93%（前三季度）和27.55%（Q3），净利率略有回升，前三季度为10.98%，Q3为10.74%。
- 期间费用率：研发费用率小幅降低至5.9%，销售和管理费用率分别为2.65%和5.90%，期间费用率略有降低。
静电吸盘业务布局
- 行业背景：中国静电吸盘市场被美、日厂商高度垄断，日本出口管制进一步凸显国产化替代需求。
- 公司行动：2025年7月计划发行A股不超过7959.62万股，募集资金不超过19.48亿元，用于静电吸盘和超高纯金属溅射靶材产业化项目。
- 战略意义：巩固靶材领域领先地位，提升国际竞争力，推动关键零部件国产化进程。
研究预测与评级
- 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为5.37/7.07/9.61亿元，同比增长34%/32%/36%。
- 估值与EPS：对应EPS分别为2.02/2.66/3.62元，PE分别为50/38/28倍。
- 投资评级：维持“买入”评级。
风险提示
- 下游需求恢复不及预期
- 市场竞争加剧
- 汇率波动
- 限售股解禁
- 大股东质押
