贵金属有色早报

品种观点参考

黄金（AU）

• 日内观点：下跌
• 中期观点：震荡
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：上周金价冲高回落，周度自高位下跌一度超7%，随后企稳回升。本周一金价维持颓势，纽约金一度跌破4000美元关口。下跌原因包括中美贸易缓和及俄乌停战预期，同时9月以来金价涨幅较大，资金了结意愿较强。短期金价大幅下挫，前期多头获利了结意愿快速上升，跌破10日均线，短期强势格局被打破，建议注意风险。持续关注月底APEC会议及美联储议息会议动向。

铜（CU）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：上涨
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：上周国内四中全会落幕，宏观氛围明显回暖，周四周五铜价增仓上行明显。周末中美贸易磋商形成初步共识，中美贸易摩擦趋于缓和，市场风险偏好回升，利好铜价。产业供应收缩背景下，内外宏观持续回暖，铜价持续增仓上行。自9月24日矿端收缩消息后，铜价呈现上涨态势，突破8万关口，伦铜突破1万美元后，资金关注度快速上升，铜价加速上行。宏观宽松、市场风险偏好回升叠加供应收缩给予铜价上行动力，但海外COMEX高库存给予铜价压力。产业下游畏高，刚需采购。持续关注伦铜1.1万关口多空博弈。