棕榈油周报：产量与库存压制棕榈油表现偏弱

2025-10-25 姜颖国联期货章嘉艺

产地天气：拉尼娜现象预计持续至2026年2月，未来一周印尼产区降水分化，需关注其对产量的影响。
产地供应（马来西亚）：MPOA和SGS数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油产量预估增加10.77%，出口量环比大幅增加41.75%。
产地供应（印尼）：ITS数据显示，2025年9月印尼棕榈油出口量环比减少39.31%，对欧盟、印度和中国出口量均显著下滑。路透新闻称，部分生产商缩减化肥使用和日常维护，可能压低未来产量。
销地需求（印度）：SEA数据显示，印度9月棕榈油进口量下滑16.3%，至829,017吨，豆油和葵花籽油进口量分别激增36.8%和6%。
销地需求（中国）：本周买船3条（11月船期），洗船1条；国内商业库存环比减少0.83%，同比增加5.65%。
销地需求（欧盟）：截至10月19日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为86万吨，同比减少20%。
销地需求（印尼）：印尼1-9月生物柴油消费量同比增长近10%，ITS数据显示9月棕榈油出口量环比大幅减少。
价差与基差：豆棕和菜棕价差略有走扩，豆棕价差至-902元/吨，菜棕价差至652元/吨；棕榈油基差维持稳定。