策略周评：十五五聚焦科技，AI进入交互发展期

核心观点与关键数据

• AI产业多线共振：本周AI产业在应用层、硬件层、具身智能等方面全面推进，市场情绪温和复苏。周四发布的《四中全会公报》强调“投资于物和投资于人紧密结合”，提示基建投资功能结构性调整，未来科技类产业有望在产业结构与资本市场中占据更核心地位。
• 应用方面：OpenAI发布AI原生浏览器“ChatGPT Atlas”，标志着AI从内容生成迈向信息入口层竞争新阶段；三星发布混合现实设备Galaxy XR，代表AI与XR的融合进入实用化阶段。美国实验室nof1.ai举办“六大AI模型实盘厮杀”，中国模型Qwen与DeepSeek以37%和24%收益率领跑全球，AI逐步迈入决策智能阶段。
• AI机器人方面：宇树科技发布人形机器人Unitree H2，性能和拟人化程度显著提升，成为“具身智能”落地的主要载体，在制造、教育、养老等场景有望率先实现应用突破。亚马逊推出“三合一”仓库机器人并投入测试，预计到2027年可能为亚马逊节省高达40亿美元，代表雇主企业从“人工”转向“人工智能”的新风向。

研究结论

• AI产业进入“模型+硬件+交互”融合周期：重点关注具身智能（人形机器人）、多模态交互（XR、AI浏览器）及算力基础设施方向的中长期投资机会。
• 短期市场：AI板块走势延续结构性分化，硬件链条如算力芯片、光模块、电源管理等维持高景气，应用端在GPT-5落地与浏览器、XR、机器人带动下有望持续升温。

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风险提示

• 美联储降息不及预期，AI技术发展不及预期。