铜周报：铜价短期震荡偏强

铜价短期震荡偏强 行情回顾：上周沪铜主力合约震荡偏强为主，周四五涨幅较大，周五收盘价87720元/吨较前一周较前一周涨幅约3.9%。主要与俄乌停火及中美贸易谈判预期有关，同时国内十五五规划建议公布，宏观情绪偏暖。周五晚美国公布的9月通胀数据低于预期，降息预期上行，周五夜盘价格涨幅较大。 研究员 姓名：张珩从 业 资 格 号 ：F3084967投 资 咨 询 号 ：Z0018883 供需来看，铜精矿现货市场TC小幅下跌，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-41.66美元/干吨，较上周跌0.96美元/干吨。国内电解铜十月产量预计环比下滑。上周SMM国内主要精铜杆企业开工率为61.55%，环比微降0.95个百分点；铜线缆企业开工率62.34%，环比微升0.43个百分点。当前以执行现有待交付订单为主，新增订单放缓。铜线缆企业下游分行业看，国网释放零散订单，规模有限且以刚需为主；汽车线束新增订单受高铜价抑制。铜价高位持续抑制消费，精铜杆企业新增订单与出货量基本持平或下滑，下游消费需求表现平淡，整体消费呈现旺季不旺态势。 宏观方面，美国通胀降温带来基本确定的降息，俄乌停火谈判减弱避险情绪。国内方面，中美贸易谈判释放积极信号，同时国内二十届四中全会审议通过十五五规划建议。 总的来看，宏观情绪目前偏暖为主，需求端虽无明显起色，但铜矿端短缺持续使得供需偏紧为主，铜价有望维持震荡偏强走势。中美两国于2025年10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商，并且中方领导人确认出席10月30日至11月1日在韩国举行的APEC峰会，后续密切关注宏观情况。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com