核心要点及策略
- 锂矿价格涨幅高于锂盐现货：截至本周五，电池级碳酸锂SMM估价75400元/吨，周内涨2050元/吨（+2.8%）；锂云母1940元/吨，周内涨115元/吨（+6.3%），成本增2702元/吨；锂辉石（6%）881美元/吨，周内涨35美元/吨（+4%），成本增2206元/吨。
- 碳酸锂的基差、月差（策略：多1空5）：相关品种的比价关系：碳酸锂-镍的价差周内走强。
- 锂盐厂周度开工、产量增加：开工率：碳酸锂冶炼周度开工55.19%（+0.64%），其中锂辉石开工66.06%（+0.05%），云母30.71%（+1.07%），盐湖61.83%（+2.16%）。回收端开工36%（+0.34%）。产量：碳酸锂周度产量21308吨（+242吨），锂辉石端产量13174吨（+10吨），锂云母端产量2891吨（+100吨），盐湖端产量3227吨（+113吨），回收端产量2016吨（+19吨）。
- 9月份碳酸锂环比增产2%：9月中国碳酸锂产量8.72万吨，环比+2%，1-9月累计产出68.36万吨，同比增长42%，计20万吨。9月回收端产量0.78万吨，环比+6.6%，1-9月累计产量5.98万吨，同比+21%，计1万吨。9月中国氢氧化锂产量为2.75万吨，环比+26%，1-9月累计产出21.67万吨，同比-18%。10月份锂元素产能仍将增长（11万吨），年内有投产计划的有紫金矿业（3万吨）、川能动力（3万吨）、永兴材料（2万吨）等。
- 矿端9月进口环比回升：9月份锂精矿进口52万吨，环增5万吨，澳矿35万吨，环增13.6万吨，马里为零，环降8万吨。1-9月份锂精矿进口总量437.3万吨（+3.4%）。9月份中国锂矿石产量（辉石+云母）2万吨LCE，环比-3%，锂云母减少约0.08万吨LCE；1-9月累计产20.5万吨，同比+34%。
- 9月份进口碳酸锂环降：9月份碳酸锂进口1.96万吨，环降0.2万吨，累计进口17.3万吨（+5.2%）。9月从智利进口硫酸锂0.8万吨，累计进口7万吨（+100%）。
- 正极材料：9月三元材料、铁锂产量分别环比+2.6%、+13%。
- 终端：储能中标容量同比高增：1-9月份储能中标容量131.6GWh，同比增37.8%。9月新能源汽车销量160.4万辆，环比+15%，1-9月累计销量1119.8万辆，累计同比增34.6%，增速较上月下降2%。
- 本周仓单下降幅度不及上周，锂矿可售库存低位小幅增加：28家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存15.3万吨，环比减少1.4万吨，可售库存7.7万吨，环比增加1.1万吨。本周锂矿库存继续下降，流通现货偏紧，到港锂矿被快速消化。碳酸锂周度库存和月度库存趋势表现不一致，月度库存环比有所增加。
- 高纯钽锭价格自6月份下降，钾肥价格周内小幅下降。
- 盘面利润：外采锂辉石微利，周内有较大提升，锂云母端持续修复。
- 平衡表估算：观察后续江西矿证进展、以及需求端的张力。
