L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-10-27） 塑料L及PP：L&PP仓单环比累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收7005点，上涨+36点或+0.52%。LLDPE市场价格小幅涨跌，幅度在10-50元/吨。线性期货高开，但盘中偏弱震荡，市场气氛谨慎，贸易商多依据自身库存报盘，涨跌互现。下游拿货积极性下降，成交商谈。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6691点，上涨+29点或+0.44%。PP市场持续小幅涨势，部分价格上涨20-30元/吨。PP期货延续小幅上涨，对现货市场仍有提振。临近月底，贸易商多完成计划量，报盘小幅跟涨为主。午后虽期货走低，但现货市场未见跟跌。下游目前新单未见明显好转，叠加盈利有限，采购积极性不足，市场量成交有限。 【重要资讯】 作者承诺 援引经济日报消息：工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025至2026年行业增加值年均增长5%以上等目标。石化化工行业是国民经济重要基础产业，但面临市场竞争加剧、供给不足、需求放缓等问题。专家建议统筹推进稳增长和促转型，加速数智化转型，强化新领域攻关，拓展市场新空间。我国是石化化工产品最大生产国和消费国，2024年行业增加值占工业的14.9%。目前，行业正以科技创新为抓手，优化生产经营，提升产业链韧性。《方案》还提出落实数字化转型实施指南，培育数字化转型典型场景等。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 截至上周五：大商所L合约注册仓单累库+1.2%，报收1.30万吨；PP合约注册仓单累库+1.4%，报收1.46万吨。8月，法国橡塑机械工业生产指数连续2个月环比减产至98.5点，同比减产-11.5%。由于前值为同比减产-45.8%，跌幅收窄，边际上升，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约择机试多，宜在6950点近日低位处设置止损；PP主力01合约择机试多，宜在6650点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：L2601沽6800合约报收31.0点，择机卖出，宜在39.0点近日高位处设置止损；PP2601沽6500合约报收26.0点，择机卖出，宜在32.0点近日高位处设置止损。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-10-24） 塑料L及PP：PP&PE开工环、同比减产 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6987点，下跌-12点或-0.17%。LLDPE市场价格部分走高。华北大区线性部分涨10-120元/吨；华东大区线性部分涨20-50元/吨；华南大区线性部分涨50元/吨左右。国内LLDPE市场主流价格在6900-7500元/吨。今日线性期货高开高位，市场交投信心恢复有限，贸易商部分随行高报，下游接货积极性一般，长期备货意向谨慎，实盘成交难有放量。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6689点，下跌-2点或-0.03%。PP市场偏暖整理，部分市场价格上涨10-40元/吨。PP期货延续涨势场内业者交投情绪有所带动，贸易商报盘随行小幅跟涨。但下游工厂需求暂无明显改善，择低按需采买，午前实盘放量有限。今日华北拉丝主流价格在6460-6570元/吨，华东拉丝主流价格在6500-6630元/吨，华南拉丝主流价格在6500-6630元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中化新网消息：1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5%，环比下降0.07%。其中，化学原料和化学制品制造业投资同比下降5.6%。分地区看，东部地区投资同比下降4.5%，中部地区投资增长1.5%，西部地区投资增长1.5%，东北地区投资下降8.4%。分登记注册类型看，内资企业固定资产投资同比下降0.6%，港澳台企业固定资产投资下降0.3%，外商企业固定资产投资下降12.6%。 【逻辑分析】 9月，国内聚乙烯净进口量报收+92.3万吨，聚丙烯净进口量报收+5.3万吨，两者之差报收+87.0万吨，较去年同期减少-10.1万吨。聚乙烯的净进口量连续4个月边际减少，利多L-PP价差。国内PE产能利用率连续2周减产至81.5%，同比增产+4.2%，涨幅收窄；国内PP产能利用率环比减产至75.9%，同比减产-0.9%，边际减产。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约观望，关注6930点近日低位处的支撑；PP主力01合约观望，关注6610点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-10-23） 塑料L及PP：空单离场，关注支撑 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 L塑料相关：L2601合约报收681点，下跌-2点或-0.03%。 LLDPE市场价格涨跌互现。华北大区线性部分涨跌10-50元/吨；华东大区线性部分涨跌10-30元/吨；华南大区线性部分涨跌10-50元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6850-7500元/吨。今日线性期货高开震荡上行，市场交投气氛略有提振，贸易商报盘小幅涨跌，下游需求变动不大，部分逢低小单补仓，成交侧重商谈。 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6581点，下跌-2点或-0.03%。 PP市场区间窄幅波动，局部部分小幅走高10-20元/吨。PP期货崇高震荡，叠加宏观预期支撑，现货市场气氛有所改善，低价报盘减少，局部货少牌号稳中小涨。下游工厂前期低价补货后，备货心态依然谨慎，成交较昨日好转，但放量有限。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引光明网消息：2025年10月15日，特朗普在白宫公开证实已授权CIA对委内瑞拉开展“致命秘密行动”，并称五角大楼正考虑陆路打击，美军已在加勒比海集结约1万人、8舰、B-52、核潜与两栖群，规模超1989年侵巴拿马，却以“缉毒”为借口。事实上，委内瑞拉并非美可卡因主要来源，借口漏洞百出。CIA授权绕国会，民主党指其签发“杀人支票”。马杜罗随即全国动员16万正规军加200万民兵，并诉诸联合国；墨西哥、阿根廷、巴西齐声反干预，美国内72%民意反对。舆论认为，特朗普借“禁毒”行“新门罗主义”，目标是委石油和拉美锂矿，但军事讹诈已陷孤立，反加速拉美多极合作，任何轻举妄动都可能点燃加勒比火药桶。 【逻辑分析】 10月至今，布伦特原油月均价下跌至63.4美元/桶，同比下跌-17.3%，边际下滑，利空聚烯烃单边。10月至今，申万农林牧渔行业指数回落至2955点，同比上涨+13.5%，涨幅收窄，小幅利空聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约观望，关注6915点近日高位处的支撑；PP主力01合约观望，关注6570点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-10-22） 塑料L及PP：制造业PMI回升，空单止损下移 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收681点，下跌-2点或-0.03%。LLDPE市场价格弱势下跌。华北大区线性部分跌20-50元/吨；华东大区线性部分跌10-70元/吨；华南大区线性部分跌10-50元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6850-7500元/吨。今日线性期货低开震荡，上行乏力，且石化部分出厂下调，贸易商随行跟跌报盘，下游心态谨慎，按订单补仓。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6581点，下跌-2点或-0.03%。PP市场偏弱整理，部分市场松动10-30元/吨。上游石化厂价部分下跌，货源成本端支撑随之减弱。PP期货午前小涨对现货市场交投带动有限，贸易商延续出货心态，部分报盘小幅下调。午后PP期货回落压制场内业者信心，现货成交重心仍有松动。下游工厂采购积极性不高，择低按需跟进为主，市场成交一般。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引环球市场播报消息：美国关税政策对企业影响巨大。截至三季度，全球企业因关税损失超350亿美元，丰田预计损失95亿美元，是单个企业最大损失。尽管新贸易协定使部分企业下调损失预期，但特朗普威胁对中国加征新关税，仍带来不确定性。消费与制造业受冲击最严重，耐克、H&M等企业利润预期下滑，汽车制造商也面临数十亿美元成本。不过，部分企业通过提高产品价格、争取关税豁免等方式应对。 【逻辑分析】 9月，国内制造业PMI连续2个月上涨至49.8%，同比持平，前值为+0.6%，涨幅收窄，小幅利空聚烯烃单边。8月，全球经济政策不确定性指数回落至312.9点，同比上涨+43.7%，涨幅连续2个月收窄，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约空单持有，止损宜下移至6915点近日高位处；PP主力01合约空单持有，止损宜下移至6620点近日高位处。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-10-21） 塑料L及PP：空单止损小幅下移 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6835点，下跌-44点或-0.64%。LL