股指周报：股指期货上周市场回顾与后市展望

股指期货市场回顾与后市展望

摘要

10月24日A股三大指数集体走强，沪指创十年新高，深证成指和创业板指涨幅显著。沪深两市成交额大幅放量。上周国内股指期货市场集体走强，主力合约均录得上涨。国债期货集体上涨。

基本面分析

• 中共中央强调高水平科技自立自强，推动高质量发展。
• 中美经贸磋商达成基本共识，降低贸易摩擦升级担忧。
• 金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神，巩固严监管氛围。
• 美国9月CPI同比升3%，核心CPI同比升3%。
• 央行上周公开市场实现净投放1981亿元。

估值分析

• 沪深300、上证50、中证500、中证1000指数估值分位数均处于历史较高水平。
• 股债利差处于历史较低水平。
• 中国-巴菲特指标显示总市值/GDP比值为89.48%，处于历史高位。

综合分析

• 上周市场要点：现货市场创出阶段新高，科技板块表现突出；主要指数估值分位数保持高位；四中全会公报释放政策利好信号；中美贸易磋商达成基本共识。
• 上周股指期货市场整体呈现震荡上行态势。
• 市场在政策利好与估值压力的博弈中保持韧性。
• 短期关注中美磋商进展和国内批准程序，警惕高估值品种调整风险。
• 中长期看，政策面的积极信号将为市场提供支撑，但估值回归合理的需求依然存在。

操作建议

• 单边：逢低布局，但需警惕估值风险。
• 套利：IM/IH价差收敛策略可阶段性参与，关注风格切换信号。
• 期权：利用备兑开仓增厚收益，或买入看跌期权对冲波动风险。